市場經瑋度 - 黃瑋傑 2013年6月15日
中鋁再創年內新低
美股昨晚止跌回升，結束連續三日的跌勢，帶動今日港股作出反彈．恆指高開１９６點，重越２１０００，但見到２１１６５的高位後，便無力再上，之後在２１１００水平徘徊．臨近尾市，沽壓有所增加，恆指跌穿２１０００，收報２０９６９，上升８２點，升幅０．４％，成交縮減至７０３億餘元．
和上周比較，本周恆指下跌６０６點，跌幅２．８％，是連續第五周下跌．昨日指出恆指已呈現超賣，可作出反彈，先補回昨日的下跌裂口的一部分．今日恆指高開低收，形成一支陰燭，顯示整體下行趨勢仍未結束，今日回升只屬技術性反彈和回補下跌裂口．
國企指數亦高開低走，收市報９６６７，倒跌２１點，跌幅０．２％，表現更差於恆指．國指成分股之中，中國鋁業(２６００)表現最差，股價再創年內新低，最低見到２．６元，並以全日最低位收市，下跌０．２１元，跌幅達７．５％
俄鋁(４８６)召開記者會，其首席副行政總裁表示，公司首季業績按年倒退，第二季經營環境仍然困難，因環球市場仍未復甦．他又指全球鋁產能過剩，全球行業需要減產１００萬至１５０萬噸，而俄鋁今年會減產３０萬噸．
面對全球鋁產能過剩，中國的氧化鋁產能和產量卻仍不斷上升．去年中國氧化鋁的產能為５４００萬噸，產量約為４１６５萬噸，同比增長７．３％，產能使用率僅為７７％．氧化鋁的需求量為４０２０萬噸，同比僅增加３％．據估計，今年國內將新增７４０萬噸氧化鋁產能．
另一方面，年初以來，不少電解鋁企業因鋁價低迷和業績虧損而實行減產，將影響氧化鋁需求．據統計，今年前四月，國內１２家電解鋁企業合計減產總產量為９２萬噸/年．踏入６月後，以中國鋁業為首的６家電解鋁企業將減產８５萬噸/年，全年減產總量將達到１７７萬噸，以生產１噸電解鋁大約需要２噸氧化鋁計算，電解鋁減產將減少氧化鋁需求約３５０萬噸．但用以製造氧化鋁的原材料鋁土礦價格卻高居不去，４月進口鋁土礦港口CIF平均價格為每噸５１．２美元，同比上漲了１８．８％．這主要因為印尼官方仍未確認２０１４年是否完全限制鋁土礦出口，而中國氧化鋁生產企業為防未來原料不足，都加大了鋁土礦的採礦力度．另一方面，一些新建氧化鋁產能投產，亦刺激鋁土礦進口量增加．根據中國海關的統計數據，４月中國進口鋁土礦總量為６７３．５萬噸，同比增加３０％．面對下遊需求減弱，而原料價格卻高居不下，中鋁唯有靠出售資產予母公司來粉飾業績，但終非長久之計．
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