《大行報告》美銀美林降中鋁(02600.HK)目標價至2.5元 評級「跑輸大市」
2013-08-16 15:38:59
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美銀美林表示，其全球大宗商品團隊下調今明兩年鋁價3%/10%至1,863/1,775美元。因此，相應下調今明兩年上海期貨交易所三個月期鋁價預測，至每噸14,613元/14,407元人民幣。根據LME新提出的金屬庫存制法規，提取金屬排隊超過100天的倉庫，必須確保其金屬的出庫量高於入庫量。若新法規獲批，或打破市場的緊張情況及增加金屬可用性，意味鋁價或不再穩定。
該行認為，內地鋁業仍然未走出陰霾。雖然內地政府已一再警告產業過剩，而鋁價反彈的預期或落空，但該行預料內地的新增產能仍然維持強勁。預料2013-15年內地鋁業的利用率仍處低水平。
由於預料鋁價較低，加上中鋁(02600.HK)出售鋁加工業務，上調中鋁今年盈測12%，但下調明年盈測73%，預料其將錄得淨虧損73億人民幣。重申「跑輸大市」評級，目標價由2.7元降至2.5元。(na/u)
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