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2015年10月1日 星期四

國際視野 - 王冠一 2015年10月1日

國際視野 - 王冠一 2015年10月1日


本國不濟 放眼海外 2015-09-30
商品價格愈跌愈殘,幾大行業龍頭似乎也抵受不了沖擊,紛紛要斷臂自保。

全美最大的鋁材生產商,美國鋁業 (Alcoa) 因鋁供應嚴重過剩,計劃把公司一分為二,將利潤較高、增長更快的航太及汽車業務,從傳統鋁業中分拆出來,專注於鋁業以外的發展;較早前公

司亦宣布,停止位於蘇利南的氧化鋁精煉廠生產。

另一方面,荷蘭皇家殼牌 (Shell) 則叫停已投入 70 億美元的北極圈石油勘探計劃;而全球最大商品交易商嘉能可(Glencore),更要大舉出售資產,償還債務,但可惜未能挽回投資者信心,股價一度大跌逾三成。

種種跡象顯示,大宗商品疲弱已由危機演變成災難,行業洗牌潮陸續有來。

以商品資源主導的國家經濟肯定最受影響。除了股市受壓外,加拿大已連續兩季經濟收縮,澳洲亦瀕臨衰退邊緣。國際貨幣基金組織更警告,以商品出口為主的國家,今年至 2017 年,每年經濟增長損失可能達一個百分點。

前景如此不明朗,當地投資者亦紛紛改變策略,將投資重心轉移至國外。

以澳洲為例,當地退休基金規模達 2 萬億澳元,部分人選擇由預設基金管理;至於選擇由自己管理的(金額達 6000 億澳元),佔了全國退休金總額之三成。但他們只將少於 1% 的資產,用來投資國際股票,大部分仍只投資到樓市及本國股票。因早前商品熱潮時,澳洲公司提供的股息高、回報穩定,自然吸引這些投資者,成為退休保本收息的不二之選。

但商品資源價格普遍大跌,加上澳元近月不斷眨值,大大削減本國投資回報;而且澳洲資本市場選擇太集中,不夠多元化,大大增加澳洲散戶投資者對海外股票的興趣。他們去年只願意將約 28% 資產,投資於國際基金,西歐、亞洲及北美地區,今年比例升至一半,當中以美國市場最受歡迎。

不過澳洲散戶投資者一直聚焦於本國、以及房產作為主要投資工具,對海外股票並不熟悉,此時實為基金經理大展拳腳的好機會。他們除了建議澳洲投資者減持、或沽清所持有的澳洲股票外,亦建議考慮 Apple、Google 等美國科技公司、大型藍籌如波音,以及追蹤標普五百等指數為主的交易所買賣基金 (ETF)。

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