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2016年5月5日 星期四

何車500 - 何車 2016年5月5日

何車500 - 何車 2016年5月5日

何車500:低吸中石化煉化




中石化煉化(2386)三年前以10.5元發售H股上市,現價7.09元,潛水32%,跑輸H指13個百分點。今年2月低位5.55元,由低位彈升28%,期內跑贏H指11個百分點。

(1)中石化煉化內資股29.67億股,價值210億元,由中石化集團持有。H股14.61

億股,市值104億元,須披露權益的股東有社保基金(9%)、摩通(8.04%)、惠理基金(6.79%)、鄧普頓(5.4%)。

(2)中石化煉化業務是向煉油及化工行業提供技術服務、工程總承包、施工等服務。去年,營銷454.98億元人幣,跌7.8%,純利33.18億元,減4.8%。去年底未完成合約1,111億元人幣,按年增長6.9%。現價往績PE7.9倍,彭博綜合券商預測,今年PE8.7倍,PB0.99倍。市值較中石化煉化少得多的同類股惠生工程(2236),往績PE16.1倍,PB1.71倍。

(3)去年底,集團持淨現金131.84億元人幣,每股淨現金3.55港元,佔股價一半。

★中石化煉化近期彈勢急速,須消化,可候回落至6.5元以下吸納,目標價7.8元。

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