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2016年6月23日 星期四

Money Walker - El. 2016年6月23日

Money Walker - El. 2016年6月23日


Money Walker:
英國留歐追咩股最值博?


■英國脫歐成真的話,美國分分鐘係講減息而非加息。 資料圖片



港人好少留意外國政治新聞,因為香港嘅政治新聞已經夠曬精彩,最新係有人愛國愛到自願返大陸圖書館做義工,但英國脫歐呢單嘢再忙都侷住要follow。因為對於中港

市場,筆者相信除個別在英國或歐洲業務較重嘅個股會受實質影響外,英國脫歐仲有好多間接影響。

第一,係避險情緒升溫累及人民幣滙率,多間大行都預測英國脫歐會引發人民幣兌美元走弱,不過有分析指人行屆時會入市托人仔,所以唔使太擔心人仔會因而崩潰,再度引發A股股災。

第二,儲局主席耶倫之前親口承認咗,脫歐係其中一個加息考慮因素。換言之,脫歐發生意味美國低息期會延長。

但筆者認為,無論英國脫歐與否,美國利息都唔會加到幾多口,理由係美國今個經濟周期最輝煌嘅日子已過,今輪加息周期好大機會已步入中段甚至尾聲,頂盡再加多一、兩次息就要收工,聯邦基金利率本加息周期內嘅高位,好大機會唔超過1厘,加息預期最快幾個月內就會完全消散。咁當然,英國脫歐成真的話,美國下一步更分分鐘係講減息而非加息。

筆者覺得現時開始部署定美國低息受惠股同弱美元受惠股,比起繼續追入脫歐受惠股更加值博同穩陣,因為無論英國留歐定脫歐,筆者都相信美國呢個低息期會長期延續下去。如果周四嘅公投結果係脫歐,市場會立即開始反映美國長期維持低息期嘅睇法,相反如果公投結果係留歐,市場就要遲啲先反映到低息期長存嘅睇法,但筆者估計最快幾個月,最長亦不出一年,市場就會開始反映美國加息周期結束嘅觀點,長揸者不妨諗諗點部署呢類股份。

El.
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本欄逢周三刊出

El.
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