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2016年8月26日 星期五

拉闊投資 - 曾廣標 2016年8月26日



拉闊投資 - 曾廣標 2016年8月26日


天溢進軍「七仔」有錢途
2016/08/24 08:41:54
網誌分類: 經濟
不少投資者認為細價股是高風險項目,常常升跌無常,不過我仍喜歡在細價股之中發掘超值股,但要有業績支持,同時必須要留意業務的最新發展,我不時會跟進細價股新寵舊愛的最新情況,盼有助讀友們趨吉避凶。

純鮮橙汁銷情改善
早前罕有的又在本欄介紹跌到52周新低的天溢森美(756),並且認為情況已好轉,之後該股在短期內已反彈了逾30%,理論上應該開心套利。不過我認為隨?森美純鮮橙汁的銷情陸續改善;加上作為大宗商的的濃縮橙汁的價格已從低位大幅回升,我於天溢股價的前景仍很樂觀。

天溢是少數受到大行分析員關注的細價股,皆因認識到其新登場的森美盒裝純鮮橙汁,是真正原始的(NFC)連果肉鮮橙汁,沒有任何添加劑,必定可以成為純鮮橙汁的龍頭。不過要推廣高檔新產品並非易事,在香港和中國,產品初期在上架時一波三折,因此天溢去年6月結年度的業績倒退及不派息,股份亦遭市場拋售,早前由於大戶洗倉,一度低跌至0.7元樓下,低過帳面資產淨值五折,分析員普遍的目標價為2元。

森美鮮橙汁上架的情況陸續改善,同時亦通過網上和中國直銷電視頻道推銷及提高知名度。辛老闆常親力親為,在最近的食品節,他也親自到場推廣。

森美過去在香港只靠惠康和波仔記大小超市,覆蓋面不廣,近期,7-11店陸續引入森美鮮橙汁,至今已有400間之多,到9月開學時,再向學生和家長優惠推廣健康飲品,料將有更多7-11店加入。

香港並非天溢主要市場,但作為國際城市,產品在港普及對森美鮮橙汁的知名度很有好處,既助提高中國客對森美的信心,亦有助森美打進其他國家。

天溢將於9月公佈年度業績,在上半年由於有特殊支出令盈利稍為倒退,估計全年可回復溫和增長,由於得到大銀行支持,現金流大為改善,料會恢復派發股息。

衝擊兩元絕非妄想
明年是天溢新橙園五年一度的第一個收成期,到時可以提供更多一級鮮橙,以及為可口可樂等名牌提供更多製造果汁飲品的濃縮橙汁,也為森美純鮮橙汁提供更多頂級原材料。新一年將是天溢的豐收年,分析員們的2元目標價絕非妄想!

曾廣標
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