拉闊投資 - 曾廣標 2016年8月26日
天溢進軍「七仔」有錢途
2016/08/24 08:41:54
網誌分類: 經濟
不少投資者認為細價股是高風險項目，常常升跌無常，不過我仍喜歡在細價股之中發掘超值股，但要有業績支持，同時必須要留意業務的最新發展，我不時會跟進細價股新寵舊愛的最新情況，盼有助讀友們趨吉避凶。
純鮮橙汁銷情改善
早前罕有的又在本欄介紹跌到52周新低的天溢森美（756）
，並且認為情況已好轉，之後該股在短期內已反彈了逾30%，理論上應該開心套利。不過我認為隨?森美純鮮橙汁的銷情陸續改善；加上作為大宗商的的濃縮橙汁的價格已從低位大幅回升，我於天溢股價的前景仍很樂觀。 天溢是少數受到大行分析員關注的細價股，皆因認識到其新登場的森美盒裝純鮮橙汁，是真正原始的（NFC）連果肉鮮橙汁，沒有任何添加劑，必定可以成為純鮮橙汁的龍頭。不過要推廣高檔新產品並非易事，在香港和中國，產品初期在上架時一波三折，因此天溢去年6月結年度的業績倒退及不派息，股份亦遭市場拋售，早前由於大戶洗倉，一度低跌至0.7元樓下，低過帳面資產淨值五折，分析員普遍的目標價為2元。
森美鮮橙汁上架的情況陸續改善，同時亦通過網上和中國直銷電視頻道推銷及提高知名度。辛老闆常親力親為，在最近的食品節，他也親自到場推廣。
森美過去在香港只靠惠康和波仔記大小超市，覆蓋面不廣，近期，7-11店陸續引入森美鮮橙汁，至今已有400間之多，到9月開學時，再向學生和家長優惠推廣健康飲品，料將有更多7-11店加入。
香港並非天溢主要市場，但作為國際城市，產品在港普及對森美鮮橙汁的知名度很有好處，既助提高中國客對森美的信心，亦有助森美打進其他國家。
天溢將於9月公佈年度業績，在上半年由於有特殊支出令盈利稍為倒退，估計全年可回復溫和增長，由於得到大銀行支持，現金流大為改善，料會恢復派發股息。
衝擊兩元絕非妄想
明年是天溢新橙園五年一度的第一個收成期，到時可以提供更多一級鮮橙，以及為可口可樂等名牌提供更多製造果汁飲品的濃縮橙汁，也為森美純鮮橙汁提供更多頂級原材料。新一年將是天溢的豐收年，分析員們的2元目標價絕非妄想！
曾廣標
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