鷹美增長穩定派高息
2016/10/07 08:41:40
網誌分類: 經濟
踏入十月，投資者開始關注企業的第三季業績，而一些以三月底為年結期的中小企，也將在十一月起陸續宣佈中期業績，我認為，最值得憧憬的，是上半年度業績一向良佳的鷹美（2368）
，預期又會宣佈優良業績及派發高息。 鷹
美是產銷運動服的成衣製造商，它是裕元系的聯營公司，管理權主要仍由鍾主席（兼行政總裁）負責，公司主力生產冬季運動服，多年來，耐克Nike是主要合作夥伴，近年增加另一名牌NorthFace作為主要客戶之一，產銷更多毛利較高的禦寒運動服，而隨?在江西和印尼的新廠上了軌道，加上在汕頭的總廠，可以三線接單，既內銷中國市場，亦外銷歐美日等國，銷售和盈利持續穩步上升。
此外，在外國留學的管理層第二代紛紛加入公司出任要職，例如鍾主席的公子Jacky主管營銷部門，令國際巨企更加放心與鷹美長期合作。
早前，鷹美股價回升至二元之後，一度出現較長時間整固，及至接近業績宣佈期，近半個月又見有氣有力，加上鍾主席近期又再入市增持股份，令小股東們更有信心。
冬奧利好運動服需求
中國將在2022年主辦冬季奧運會，今後幾年，將會進一步推廣各式冬季運動，對運動服的需求料持續增長，另一方面，世界經濟雖然復甦緩慢，但大多數國家都鼓勵運動健身，令運動服長期處於景氣周期。
每年九月底之前，都是鷹美冬季運動服的交貨和入數期，因此上半年度的盈利定必遠勝下半年度，在派息方面，亦以上半年度較高。去年度下半年，由於在人民幣期貨方面有所虧損，令下半年度業績變成特別差勁，股價亦一度受壓，但這卻帶來低吸機會。
我預期該公司今年上半年的盈利，已可超過去年全年，每股大約接近三十仙，派息約增加至十五仙。下半年度，鷹美生產和入帳毛利較低的夏季運動服，盈利會較大幅回落，但由於不再有大筆匯價虧損，情況較去年度為佳，預料每股盈利不少於六仙，派息不少於五仙，即全年盈利可望達到三十六仙，派息二十仙。鷹美預期市盈率僅六倍多，息率超過八厘，是穩健的中長線投資對象，至於中短線，則要留意宣佈良佳業績後，往往會有獲利回吐。
曾廣標
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