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2016年10月21日 星期五

投資學堂 - 譚紹興 2016年10月21日



投資學堂 - 譚紹興 2016年10月21日


投資學堂:
遇著合股要走得快


■中芯國際合股始終不利股價,宜趁高獲利。 資料圖片



筆者一向較少留意中芯國際(981),惟近日收到多位讀者詢問,不妨一談。仍記得當年中芯以2.69元招股,筆者曾考慮認購,但內子神氣指,中芯管理層只顧擴展,爭做大佬,忽略盈利,不准認購,無辦法了,家中大事一向由她管!

無良的老千股向下炒的慣常手法,便是合股、削股本、供股,隔一段時間又再嚟過,合多幾次,原本的十餘萬股分分鐘變碎股,所以一聽到合股,便要走得快!

合股是數字遊戲,實質價值無變,但合股後的理論股價高了,有些企業希望透過合股擺脫仙界,改善形象,吸引機構投資者,因為不少歐美機構不容許投資股價太低的股份,例如1美元以下。德昌電機(179)在2014年進行4合1,將合股後的股價推至20、30元水平;而深圳國際(152)在進行10合1後,將合股後的股價推至10餘元水平(兩股的實質價值無變)。由於它們合股的原因並非向下炒,隨後亦沒有供股,所以合股後股價並沒出現大插插。

若今次中芯的合股,純是改善公司形象,而隨後並沒供股之類,應問題不大,但根據歐美的相關研究,合股終究不利股價,所以筆者認為在中芯合股前,趁高獲利回吐,是較明智的策略。最後,近日期指、期權市場有異樣,提防大戶大幅推高恒指挾淡倉。

譚紹興
財經評論員
mailto:ricky@rickytam.com
本欄逢周五刊出

譚紹興
ricky@rickytam.com
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