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2016年10月5日 星期三

陸羽仁 BLOG 2016年10月5日

陸羽仁 BLOG 2016年10月5日

歐洲擬縮量寛
2016/10/05 09:33:52
網誌分類: 經濟
英國首相文翠珊上周日晚表示明年初啟動脫歐程序,即時嚇到投資者狂沽英鎊,令鎊匯昨日跌至跌至31年以來新低,兌美元跌至1.2732美元。不過有一失就有一得,英鎊貶值,有利英國出口,英國出口股顯著做好,例如勞斯

萊斯升3.5%、Peason 升5.6%,連帶渣打銀行升3.2%、佳能可亦升1.9%,帶動英國股市連續兩日造好,與德國及法國股市齊漲逾1%。

相反地,鎊匯大跌,推動美元向上。另外彭博報導歐洲央行正考慮開始減少寬鬆,將每個月量化寬鬆數額減少100億歐元,馬上中和了美元的升勢,美元對六隻主要貨幣匯價的美元指數仍升0.5%至96.17的近兩個月高位。

歐洲減量寛的消息令本來升100點的杜指調頭向下,一度跌138點,收市跌幅略收窄至跌85點,報18168點,跌幅0.5%;標普500指數亦跌0.5%,但跌穿了2150點的主要支持位。分析估計美股失守支持位,仍將繼續向下。昨日拖累美股向下的主要是公用股,平均下跌超過2%。

雖然歐洲央行發言人否認了彭博的消息,稱尚未討論縮減QE規模,但市場似乎並不相信這個否認。彭博引述歐元區央行官員消息稱,在正式結束QE之前,歐央行很可能先逐步縮減資產購買規模,第一步是每月縮減額度為100億歐元。上月,歐央行內部就逐步縮減資產購買規模達成了非正式共識。

即使歐元區QE結束,歐央行的資產負債表不會立刻收縮。歐央行已經承諾,將到期債券得到的資金再投資,這意味著放出的資金暫不回收,只是不印新錢,刺激效果將維持到2020年底。

歐洲量寛收效極有限,之前的數據顯示,央行每放出15歐元,只有1元提升了GDP,其次走了去其他地方,包括在資本市場炒作,或者流出歐洲,所以歐洲央行逐步收細量寛規模,亦屬正常。若然減量寛的方向出現,全球炒股的流動性將會減少。

國基會(IMF)昨日發布的報告也對股市有影響,國基會在《全球經濟展望報告》中預計2016年全球經濟增長為3.1%,與7月時的預測一樣。不過,IMF就不看好包括美國在內的先進經濟體的增速,預測今年會放慢至1.6%,低過去年預期的2.1%,比今年7月份預期的1.8%更低。

聯儲局里奇蒙(維吉尼亞州)儲備主席Jeffrey Lacker昨日表示目前有充份理據加息及控制通脹,對聯儲局加息比較敏感的美國2年期國債收益率,在Lacker講話後由0.8厘升上0.82厘,而10年期國債收益率亦由1.62厘升上1.69厘,反映市場似乎憂慮聯儲局最快可能於11月1至2日開會時公布加息。不過,我相信美國大選於聯儲局開會後一週舉行,斷估聯儲局不會將兩件對市場而言都比較風險高的事件,混在一起,因為一旦爆起鑊上來,好難收拾也,要加等到12月加,正路一點。

踏入10月,市場觀望味道轉濃。
陸羽仁

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