輪輪相扣：受惠減產 三桶油走強
■受惠油組國及非油組國成員達成減產協議，油股昨日走強。 資料圖片
市場憧憬美國候任總統特朗普減稅及基建投資，將加快美國經濟增長，美股持續造好，屢創歷史新高。惟內地加強險資監管，內地股市周一顯著向下，港股受拖累缺乏上升動力。加上美國聯儲局將舉行為期兩
天的貨幣政策會議，市場觀望日後的息口走向，恒指在連續兩日累跌逾400點後，昨日於22400點水平附近反覆。
資金流方面，周一有7,700萬港元流入恒指認購證及牛證；同日有4,100萬港元流出恒指認沽證及熊證。截至周一收市，恒指牛熊證街貨比例為60：30，恒指牛證重貨區介乎21900至22400點，街貨份數相當於約4,300張對沖期指張數；恒指熊證重貨區介乎23100至23300點，街貨份數相當於約1,600張對沖期指張數。如看好恒指，可留意恒指牛66045，收回價21800點，實際槓桿約33倍；如看淡可留意恒指熊64571，收回價23000點，實際槓桿約27.0倍。如看好可留意恒指購11978，行使價23100點，到期日2017年1月，實際槓桿約29.2倍；如看淡可留意恒指沽11645，行使價20600點，到期日2017年3月，實際槓桿約14.4倍。
繼OPEC上月達成減產協議後，包括俄羅斯在內的11個非OPEC產油國12月10日宣佈同意每日減產55.8萬桶原油，以配合OPEC產油國的減產行動，為15年以來首次達成OPEC與非OPEC國家的全球減產協議。昨日沙地阿拉伯亦宣佈與OPEC產油國合作擴大減產，消息推動國際油價升至17個月高位。彭博利用國際能源署（IEA）數據計算得出，若OPEC與11個非OPEC產油國落實達成的減產協議，自2014年以來累積的石油庫存將在明年上半年以約每日76萬桶的速度下降，這將幫助OPEC在六個月時間內完成過剩庫存清理目標的46%。
國際油價受惠持續上升，年初至今已累升逾四成，帶動油股走強。昨日「三桶油」齊造好，中石油（857）升幅最大，升逾5%為表現最好藍籌股。如後市看好中石油，可留意中石油購13728，行使價6.08元，到期日2017年5月，實際槓桿約8.8倍；如看淡可留意中石油沽13727，行使價5元，到期日2017年5月，實際槓桿約8.5倍。看好中海油（883），可留意中海油購13811，行使價12.18元，到期日2017年5月，實際槓桿約9.3倍；看好中石化（386），如看好可留意中石化購14049，行使價6.08元，到期日2017年5月，實際槓桿約9.3倍。
張智卓
摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部主管
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張智卓
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