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2017年2月12日 星期日

趣BlogBlog - 股榮 2017年2月12日

趣BlogBlog - 股榮 2017年2月12日


趣BLOGBLOG:香港採購已死?
■利豐集團馮國綸



本地老牌兼貿易及物流領導者的利豐(494),終於被剔出藍籌成份股之列。利豐2000年成為藍籌行列,當年股價諷刺地,與17年後今時今日相若。由市值最高𥧌的約2,000億

元,蒸發至只有目前不足300億,股價過去六年,齋跌冇升,累計跌幅超過八成,一隻藍籌揸六年輸八成,公司管治及策略固然是出錯,但更大的問題,其實是行業問題,這帶出了香港貿易以至採購行業,是否步向無間地獄。



電影《無間道》飾演臥底的梁朝偉有句金句:「三年之後又三年,三年之後又三年,十年都嚟緊頭啦老細!」利豐2008年開始第一個「三年計劃」,未能達標。2011至2013年的第二個「三年計劃」,同樣失敗告終。2014年的第三個「三年計劃」,2015年管理層已揚言目標不再實際,很難達到。去年年報索性只以「建構可持續發展的企業」、「化繁為簡」、「推動固有業務增長」這類虛無的口號作為目標,某程度已預示所謂計劃,就是冇計劃。

利豐絕大部份盈利來自採購,中間人的角度隨住中國世界工廠的褪色,以及網上採購盛行,生意訂單未見大縮,但卻被客戶壓價,利潤慘被榨乾。2015年生意188億元,較2007年多近六成,但純利竟然只有7%增長,而去年上半年的形勢進一步惡化,股價亦預先反映。

統計處有組數據相當震撼。本地四大行業分別是:金融服務、旅遊、貿易及物流,以及專業服務。按就業人口,最多是貿易及物流,2015年有近75萬人,佔整體就業人口兩成。過去十年,總就業人口多了37萬或10.8%,但四大行業只有貿易及物流是反其道下跌,十年間少了8萬人或10%。其餘三大行業,分別有24%至52%升幅。

大家或者留意身穿的快速時裝衫褲,以至大品牌玩具日用品,很多已經不是MADE IN CHINA,而變成越南、緬甸、孟加拉等國製造。勞工成本以至法例要求較中國廉宜及寬鬆,令昔日內地廠、香港跟單採購的成本變得高昂。總之那裏生產成本低,那裏就能搶到單。利豐以中國為首、中間狂抽水的模式,變得越來越難做。當連龍頭也叫救命時,本港萬計中小企貿易採購公司,除非做到高增值或留到高端客,多勞只會換到雞肋般的利潤。

有網友用日食來形容刻下香港採購至於貿易業真正情況,訂單不會一刀切消失,但卻似日食般,慢慢逐漸逐漸被吞噬消失。美國總統特朗普高呼製造業「回流美國」,倘若連iPhone也不是由中國工廠代工生產,香港貿易採購將會相當淒慘。

股榮
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