何車500 - 何車 2017年5月19日
何車500：低買哈電再迎升浪
■哈電每股淨現金11.7港元，相等於股價的2.7倍。 互聯網圖片
今年2月15日於3.74元推介哈爾濱電氣（1133），設目標價6.4元。兩個月後，哈電見5.15元，升38%（同期H指跌2%），然後調整16%至現價4.34元，適宜趁低吸納，等候再展升浪。
（1）哈電H股1994年上市，招股價2.58元，2007年歷史高價29.4元，現價較歷史高價低85%，掛牌22年升68%（期內H指升119%）。連同內資股，市值不過59億元，H股只佔29億元，是最小市值國企之一。
（2）哈電2015年盈利跌至1.96億元人幣（按年跌65%），見底，去年大增111%至4.13億元人幣。去年上半年盈利只佔全年的三成，若去年下半年盈利趨勢持續，今年上半年業績有發盈喜可能。哈電往績PE12.7倍，去年下半年盈利年度化計，則PE為8.6倍。
無基金持逾5%
（3）哈電今年預期PB僅0.38倍，較八年平均0.68倍折讓四成半。同業上海電氣（2727）與東方電氣（1072）平均預期PB0.77倍，哈電較它們折讓四成有多。
（4）去年底，哈電手上現金減去借貸與債券後，淨現金130億元人幣，每股淨現金11.7港元，相等於股價的2.7倍。
★哈電現時並無基金持逾5%，可能屬好事，因為不怕沽壓來自基金。2月推介哈電，設目標價6.4元，維持，上升空間47%。目標價仍只及現金值的五成。
同場加映：去年8月19日於19.28元薦買德昌電機（179），設目標價25.9元，昨收26.7元，超標，較薦買價高出38%，跑贏恒指29個百分點。首季業績勝預期，候回吐至26元以下吸納，新設目標31.9元。
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