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2017年7月5日 星期三

高山行快遞 - 高山行 2017年7月5日

高山行快遞 - 高山行 2017年7月5日


【高山行快遞】 鋼鐵奇俠!(高山行)(JUL 05)

2017-7-5 9:15:42


鋼材股近期一馬當先,其中多事纏身的中國東方(00581.HK)竟可逆市力破新高,最新大啟示來自中期業績的盈喜訊息,意義重大,無論以帳率及市盈率衡量,都仍然較同行大大吸引。

中國東方今年好事多

磨,但一一解決後,反而成為股價迭創高峰的動力。最矚目的一點,便是集團一直因股份流通問題,而在2014年4月尾停牌至今年初,其後集團以每股1.3元、比停牌前溢價12%配售5.86億新股,不單淨籌7.37億元,而且還透過控股股東以同價完成配售6.43億舊股,將持股量降至75%以下的合規水平。

然而,就是這宗配售動作,令多名董事涉及配售事項訴訟案,而董事們強調,配售及恢復公眾持股量致使避免股份除牌,其後亦成功在2月初恢復買賣,這個安排都是從股東整體最佳利益出發,故任何指控都是毫無根據。

業績才是真章,繼2016年全年錄純利7.2億元(人民幣.下同)後,集團剛就今年中期業績發盈喜,受惠預期銷售收入增長與鋼材產品均售價上升,及有效控制成本帶動毛利率明顯上升,預計中期純利按年將錄非常重大增長。

這個盈喜相當重要,蓋集團去年盈利所得,大部份都是來自上半年,而今番中期盈喜,其一顯示上半年表現已從去年下半年的下滑勢頭重踏升軌,其次以去年上半年錄5.28億元盈利基數計,今番中期錄非常重大增長,意味半年盈利應可大大跨越去年全年的7.2億元之數!

更重要一點,便是集團去年曾大派末期連特別股息每股共15港仙,若今次中期再大賺,意味也帶來大派送的憧憬!

事實上,集團亦已積極再將業務進一步效率化,首先將傾談已久的組裝鋼板樁產銷合營一事告終,透過內部資源承辦產銷新型鋼板樁及超大H型鋼產品項目取而代之;另旗下正達鋼鐵已按跟唐山市政府協商關停了餘下生產設備,以化解過剩產能,而有關影響早已作出撥帳準備。

目下中國東方市盈率僅12倍,市帳率略低於1倍,建基於中期業績大進,所以兩個指標料進一步下降,令再騰飛空間大增,下一站以4.8至5元為目標!

高山行
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