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2017年10月26日 星期四

談財經 - 胡孟青 2017年10月26日

談財經 - 胡孟青 2017年10月26日


沙特阿美 耐人尋味


沙特阿美 耐人尋味


沙特阿美上市與否存變數。(資料圖片)

還記得兩年前的港股大時代,港交所(388)股價表現振奮市場,風頭一時無兩。兩年幾後的今日,港股比當日更高,反而港交所股價卻跟當日完全兩回事,以表現計,落後很多股份。凡是已發生的事情,當然會有大堆解釋,如港

股仍未夠癲或成交未夠精彩等。但有點可以肯定,在於市場對互聯互通的憧憬實在遜於當年。也怪不得連一個減印花稅傳聞也曾發揮神奇力量。

事實上,15年深港通還未開通,至少在題材炒作上,常可大派用場,但現在所有事實屬已發生的過去式,在指數及成交上,港股固然值得稱許,惟在市場發展的可塑造性或想像方面,似乎反而較當年為少。

沙特石油巨企阿美曾為本港新股市場帶來一定希望,甚至被譽為是爭取國際級企業赴港上市新台階;但隨著時間過去,阿美在港上市傳聞變得有點空中樓閣。阿美在籌備上市所涉消息大有一波三折之感。由本港大熱變為隻字不提、由紐約、倫敦之爭,到近日更傳隨時擱置或暫緩上市計劃,委實相當掃興。

據幾個主要媒體報道,阿美目前既可能先在沙特上市,之後才再考慮國際市場安排上市。或先在沙特上市的同時,再向國際投資者私人配售甚至只集中後者。無疑,以沙特阿美擁有的高度敏感資料,尤其是涉及石油儲備以至每桶石油成本價及王室財務等敏感資料,市場的法規要求及沙特的外交關係,都屬考慮之列。因此,阿美當日落戶香港成大熱仍是合理揣測。觀乎各主要媒體在阿美或放棄國際市場上市的報道,《金融時報》一句:中國政府在阿美上市最新計劃中,擔當重要角色,可以算是可圈可點。

有關阿美或改為向國際投資者私人配售股份的傳聞中,中國投資者榜上有名、甚至是首選之一,而中國在沙特石油巨企改變上市計劃中擔當主要角色,將兩者拉在一起,肯定作為全球石油大國,沙特願意在石油方面傾向與中國有更多策略合作關係。但問題在於,中國希望入股阿美已成公開秘密,為何仍要力推一把,一如最初報道,繼續堅持阿美要在香港上市呢,現在的不堅持,不推進,更是耐人尋味。

最簡單想法是,阿美在港上市,先決條件是新股通的落實,現在看來,似乎並非想像般容易。眾所周知,港股發展繫於內地,如果再將問題放大的話,難道內地在對本港市場發展的推進上,出現甚麼微妙變化?

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