炒回購
2017/11/09 08:46:03
網誌分類: 經濟
美股杜指升6點又創收市新高，杜指微升0.03%，標普500指數升0.1%，納指升0.3%。
納指昨日跑贏大市，主要受到視頻遊戲製造商Take-Two Interactive Software發布好過市場預期的盈測，股價勁漲10
.6%，消息刺激同業股價大漲，Activision Blizzard急升5.9%，藝電升2.2%，而蘋果iPhone X銷情樂觀，股價繼續炒上，昨日以全日最高位收市，升0.8%至176.24美元，再創盤中及收市歷史新高，市值升至9050億美元。
科技股得，但金融股就拖住大市後腿，標普500指數金融分類指數跌0.6%，係11個板塊中表現最差，而且已經連續第四日下跌。杜指30隻成份股中，摩根大通跌1.1%，亦係表現最差的。
銀行股繼續受到美國利息收益率曲線趨平拖累，美國國債收益率全線向上，兩年期國債收益率1.649厘，而10年期國債收益率收2.334厘，長短期息差沒有改善。
有分析師擔心，長短期的息差係2007年以來最窄，這是長短期收益率將出現倒置的先兆，即兩年期國債收益率將來可以升高過10年期的收益率，這是經濟將出現衰退的警告，歷史上已經出現過這種情況。
而Natixis的美國首席經濟師JosephLaVorgna則認為，目前美國經濟方方面面都顯得比較強勁，利息收益率曲線雖然趨平，理論上不會如某些分析師所講的美國將出現經濟衰退，但無論如何，這個現象都是令人擔心的。他認為之所以出現息差收窄，主要是反映了市場對稅改前景的憂慮，總統特朗普希望今年年底前可以推出稅改法案，但市場人士普遍覺得共和黨建議的稅改法案在眾議院仍有好多場仗要打，恐怕有排都出不到台。
稅改建議把企業稅企業稅率從35%降至20%，允許企業按12%的稅率將海外獲利匯回國內。但同時取消一些稅務減免優惠。稅改提案預計會遭到利益團體的強烈反對。正如U.S. Bank Private Wealth Management的地區投資董事Tim Dreiling說，「稅改議案獲得通過是一件很複雜，很棘手的事，在稅改議案最終版本送交國會投票前，還會有一番討價還價。」
話雖如此，投資者似乎沒有安靜地等待稅改進展，而是已經開始挑選一些科技、醫療保健以及消費類股票，因為他們預期一旦稅改計畫通過，這些公司可能會把節省下來的稅金用來回購股票。
包括Columbia Threadneedle Investments、Hodges Capital以及SSI投資管理公司的基金經理在內，近期都在增持或繼續持有德州儀器、微軟、西南航空等公司的股票，部分原因就是預期如果通過某種形式的稅改議案，這些公司可能回購更多股票或派發額外紅利。特別係美國企業留在海外的未繳稅現金獲利總計約為2.6萬億美元。
有基金經理表示，雖然現在判斷稅改法案能否通過還為時尚早，但企業擴大股票回購的前景，就值得對那些會從稅改中受益最大的公司下注。正如我之前都提過，特朗普一心想美企會將慳到的稅金重新投資，可以推動經濟，這個如算盤可能打得唔會好響，因為美企會將大部份省回的稅金還債或者回購股票。
陸羽仁
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