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2018年2月2日 星期五

政經密碼 - 周顯 2018年2月2日

政經密碼 - 周顯 2018年2月2日


今次牛市 將會以甚麼形式爆破?


今次牛市 將會以甚麼形式爆破?


美股周三曾跌,但港股倒升。(資料圖片)
恒指在周一和周二連跌了兩天,兩日累積跌幅是547點,即是跌去了1.65%,這當然是濕濕碎的跌幅,但是網上不少股民已經在大喊股災來臨了,幸好周三雖然美股下跌,但港股則倒升279點,大家

發現虛驚一場,方才鬆了一口氣。

我已太多次嘲諷太過market sensitive的股民,皆因股市的升升跌跌,是平常的事,如果升跌幾個巴仙,便呱呱嘈,這顯然不宜炒股、只適合銀行收息的心理質素。

個別股票的升跌,並不受到大市短期波幅的影響,所以炒股票也用不著看幾個巴仙上下的波幅,英文叫作「insignificant」,根本就是無聊。大市的跌幅,必須會連累到大部分的股票同時下跌,才有討論的意義。

真要講大市,我在網上看了大量年輕股民的評論,發現他們幾乎全都太green,沒有經過真正的殺戮,如果這一次的牛市像2015年般,快速玩完、快速暴跌,他們也許不會受創太深,但如果像有些人預測般,殺上4萬點後,才進入大熊市,那就將會死傷枕藉了。

我常常說,30歲以下的投資者,沒見過金融海嘯,其心目中的熊市,不過是較大幅度的調整而已。40歲以上的投資者,沒見過金融風暴,沒經歷過長達幾年的大熊市,更加沒見過樓價下跌。

50歲以下的投資者,沒見過1987年的「黑色星期一」,這一次的跌幅相對來說,並非最高,不過,卻是one day gap down,散戶逃生無門。在這對上幾年,還有1982年的政治熊市,因中國決定收回香港而發生,出租的回報率高達十幾巴仙,港元也守不住。

60歲以下的投資者,沒見過1973年的股災,從1,700點跌至150點,相等於今日的股市跌至2,925點。70歲以下的投資者沒見過1967年的暴動,90歲以下的投資者也沒見過日治香港,連股市也關閉了。

這一次的大升市完結時,美國有人說會像1987年,玩一天暴跌。不過,如果像某些本土派人士般,預測「支爆」,結果就是1997年至2003年般,長期熊市。如果「支爆」到中國政治崩潰,就不排除是1941年的翻版了。

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