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2018年2月6日 星期二

基金觀點 - 吳家俐 2018年2月6日

基金觀點 - 吳家俐 2018年2月6日


基金觀點:市況續看好 但波動性或增加


■歐洲股票目前股息率接近4%,高於大部份市場,有潛力追落後。資料圖片



年初至今短短5個星期,環球股市升幅達5.5%,當中新興市場股市升幅更達到7.8%。我們認為,環球經濟向好,或支持風險資產繼續上揚,但同時資產市場的波動性亦會增加。

我們預計,2018

年全球實際GDP增長率,或會達到3.4%,為2010年以來的最高水平。如果投資、財務狀況或生產力增長高於預期,我們的GDP增長預測或有0.3%的額外上升空間。

我們留意到,現時資產價格之間的相關性偏低,以往經驗顯示,這屬於牛市心理的一個標誌,所以短期內資產價格的前景仍然樂觀。

選股方面,歐洲股票較為落後,但目前股息率接近4%,高於大部份股票市場,所以我們認為,歐洲股票有追落後潛力。另外,目前新興市場股票估值,與其歷史平均水平相若。我們繼續看好新興市場股票,尤其是亞洲市場。

但要留意,量度美股波動性的VIX指數,近日由低位9.2一度抽升至14.8,反映市場的波動性明顯增加。另外,未來幾個月,如果聯儲局收緊政策較預期加快,美元可能出現反彈,這個是現時投資新興市場的風險因素。

#本刊物是根據花旗投資策略及研究部所提供之資料。

所載之意見,推測,及預計為上述部門於報告日期之判斷,所有更改並不作預先通知。

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