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2018年3月19日 星期一

一周攻略 - 周進略 2018年3月19日

一周攻略 - 周進略 2018年3月19日


《一周攻略-周進略》港股3月波幅雖大,實為待變格局

  《一周攻略》打從踏入2018年,港股的走勢雖然承接2017年的樂觀,卻又不盡相同

。是的,事後回顧,2017年的升勢,幅度雖然大,而且過程平順日子多,只要買入優勢股份

,然後長期持有,便可以有不俗回報,一眾大藍籌的領漲者,例如騰訊

(00700)、平保

(02318)、吉利(00175)等,便是當中代表作。

  當然,這是事後才有的印象,但在2017年的環境,年初不少人以「7字尾」為由看淡,

其後又擔心特朗普上場後胡來,之後又有朝鮮局勢,以至美聯儲退市縮表加息等一連串行動的步

伐加快雲雲,不一而足。其實,正是這些負面因素或不確定性,令投資者不會一下子樂觀起來,

而是見步行步,以最審慎的注碼去表現理性上的樂觀理由。

*人人看好,股市便要逆轉*
  相反,有了2017年的好景,大家在2018年第一季,一下子完全樂觀起來,延續了去

年第四季起的成交增加,內裡除了部分是中長期看好,但大部分是短線操作。無論如何,人人看

好之時,便是突如其竹的逆轉一刻,至於具體理由,反而相當隨機,不是這便是那。

  在今年2月初,由美國聯儲局主席人選轉變,以及當其時的經濟數據改善,令人相信,當局

的貨幣政策正常化會以快速進行,之前一眾依賴美聯儲嘆慢板而行事的低波幅交易策略,一下子

倉位給平掉,逆轉的過程快而急。
*議息對資產布局影響重大*
  港股1月大升,2月大跌,剛好抵銷了此前一個月的升幅,然後是日中波幅擴大,但悶局居

多的3月。說是悶局,也未全然如此,只是恆指待股指的大盤而言,若以個別表現,3月也不乏

突出者。
  但是,無論如何,投資者在等待美聯儲的議息,以至其他地方的反應,卻是可以預料的。說

實在,全球資產配置的布局,沒有比這更重要的了。只消全球各地央行一起做,拆倉活動不只

2月初的速度。
*北水韻律改,不必陰謀論*
  誠然,港股還有北水可以作為參考,但同樣地,有別於去年的北水遊戲規則,淨流入或淨流

出有跡可尋,近日所指,隨機的日升日跌相當普遍,而個受的選擇,亦大異於此前獨鍾情於三數

支個股,而是隨時逆轉。這種走勢,令人無所適從,一般評論每談及此,傾向陰謀論,以為有心

人或大戶刻意要跟大家捉迷藏。
  然而,客觀效果,根本去年集中押注的,大有獲利回吐壓力,隨著全球資產價格波動率擴大

,自有部分轉投便宜或落後板塊,而這一點亦配合成交變化。如此說來,投資者與其幻想有個不

知名的對手潛伏其中,倒不如易地而處,便知其他人其實人同此心,心同此理,北水與港股股民

,其實並無大分別。
*不破1月高位2月低位,徘徊震盪格局*
  短期而言,人人觀望議息,中期而言,拆倉之下無例外,當中過程有時還附送特朗普施政新

言行,才不是關鍵。投資者應減少不必要的槓桿,便可以把應該守穩的倉位好好坐穩。指數區間

而言,既不突破1月高位,也不跌穿2月低位,徘徊震盪又或待變格局而已。

《經濟通通訊社特約分析師 周進略》(本欄逢周一刊出)

來源 source: http://www.etnet.com.hk
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