談國論企 - 黎偉成 2018年3月28日
《談國論企－黎偉成》原煤產量復升受惠電力建材增產
《談國論企》中國的全國原煤生產穩快增長，進口煤炭量更大幅上升，繼續受惠於電力行業
加快生產力度，建材業的需求亦見明顯回升，政府以供給側為主導拉動內需加速成長的政策，使
實體經濟保持穩中求進發展，工商服務各業業務向旺使電力需求日趨殷切
，相信原煤會續隨電力
同步增產，高爐煉鐵、機械鑄造等增產亦會多用焦煤，煤炭業前景值得看好。
＊秦皇島各級煤炭平倉價再全面回落＊
據中國國家統計局發布的最新資料顯示，原煤市場有全面明顯的改善，特別是（甲）生產行
業於２０１８年１－２月份的產量為５﹒２億噸，同比增長５﹒７％，扭轉２０１７年同期
５﹒１億噸要減少１﹒７％之象，乃因日均產量於２０１８年前兩個月所達的８７５萬噸，較上
年的８５９萬噸多產１６萬噸。此為於２０１７年１２月份達３﹒１億噸同比增長只為１﹒１％
，產速卻由對上一個月的１１月份之負２﹒７％轉正以來，形成三連升之態。
和（乙）原煤的進口量，更保持高增長的態勢，於２０１８年１月份所輸入的２７８１萬噸
同比增長１１﹒５％，以及２月份上升１８﹒２％至２０９１萬噸，使１－２月份累計進口
４８７２萬噸的平均增幅達１４﹒３４％，無疑比２０１７年前兩個月４２６１萬噸的
４８﹒５％升幅要低，唯是此為在高增長的基礎底下的進一步快速上升，反映出市場的需求相當
強烈。
原煤生產和進口皆轉趨殷切，乃因（一）煤炭價格基本保持穩定之態：（ａ）秦皇島
５５００大卡煤炭平倉價為每噸６１３元，比２０１７年底下降４元；（ｂ）５０００大卡每噸
５９３元，亦比兩個月前的價格回落４元，而（ｃ）３４００大卡每噸５３５元，則上漲８元，
可見變動相對有限。
此扭轉轉秦皇島的各個主項煤炭價格於２０１７年１２月底時尚有不同程度的上調之況：（
１）５５００大卡煤炭每噸平倉價於去年１２月底時為為６１７元，比對上一個月的１１月份底
上漲８元；（２）５０００大卡每噸平倉價５９７元，比上月高１９元；和（３）４５００大卡
５２７元，高於上月底１５元。
由是價格穩中微跌，會產生促進使用者的耗用需求。
更重要者，為（二）主要行業的煤炭耗用需求回升，尤其是（Ｉ）電力行業的發電生產顯著
加快：發電量於２０１８年１－２月份達１０４５４﹒４億千瓦，同比增長１１％，相對於
２０１７年同期所增的６﹒３％多增４﹒７個百分點，為２０１３年８月份以來的最高增速，主
要受到全國平均氣溫於１月份和２月份分別較去年同期低攝氏１﹒４度和攝氏１﹒９度，使用電
需求較高的影響。
再從分發電類型於２０１８年１－２月份的發電量看，都有不同程度的提升，特別是（ｉ）
佔全部發電量７７％火電，發電量同比增長９﹒８％，比上年同期的７％多增２﹒８個百分點；
（ｉｉ）水電增長５﹒９％，並扭轉２０１７年同期下跌４﹒７％之況；（ｉｉｉ）核電增發
１７﹒９％，比上年前兩個月的１２﹒４％多增５﹒５個百分點；（ｉｖ）風電發電量同比增長
３４﹒７％，同比多增８﹒８個百分點；和（ｖ）太陽能發電增長３６％，亦多增６﹒４個百分
點。
＊煤炭開採洗選業利潤總額同比增近兩成＊
（ＩＩ）建材行業生產加快，亦提升用電量和使電力行業亦得增產：規模以上工業增加值中
的水泥產量於２０１８年１－２月份累計達２﹒２２億噸同比增４﹒１％，扭轉上年同期減少０
﹒４％之況；鋼材產量１﹒５９億噸同比增長４﹒６％和多增０﹒５個百分點；粗鋼１﹒３６億
噸同比多增０﹒１個百分點至５﹒９％。
煤炭開採和洗選業利潤總額於２０１８年１－２月份４６２﹒２億元同比增長１９﹒６％，
２０１７年同期則賺４３８億元，而２０１６年則有虧損２０﹒９億元。
《資深財經評論員 黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
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