政經密碼 - 周顯 2018年5月23日
貿易戰同時也是貨幣戰
貿易戰同時也是貨幣戰
中美貿易戰暫告一段落，圖為國家主席習近平。(資料圖片)
中美兩國在5月16日發表聯合聲明，我不知這是不是代表了貿易戰的結束，但至少肯定是這一回合告一段落了。對於這場貿易戰，我暫時沒有深究的材料，去寫詳盡分析，但根據我對兩國的基本知識，卻記下了一些想法。
第一，中國向來政治掛帥，經濟利益可以為政治而犧牲，但美國卻是相反，萬事以經濟行先，從來不會打貿易戰。當年日本侵華，封鎖中國沿海，在攻佔南京時，甚至炸沉了美國軍艦Panay和3艘運油船，美國雖然不滿，但制裁只限於航空設備，直至1940年，軸心國形成，美國才在1941年對日本實施石油禁運，但直至偷襲珍珠港之前，美國商人還有偷偷的和日本人做生意。
通常，美國的真正實施大規模貿易制裁，只會在正式戰爭前，又或者是對一些在貿易上無關痛癢的國家，例如朝鮮。所以，先前不停有論者認為，中美爭霸，美國會利用打貿易戰來遏止中國崛起，因此這次是動了真格，這並非全無可能，只是大前提是美國已經改變了一貫以來的國策，但在此事之前，我還未觀察到有這趨勢或跡象。
第二，如果中國真如聯合聲明所言，將會多買美國產品，有甚麼後果？
討論這個問題，首先得知道，中國多年的美國順差，結果是甚麼？簡單點說，中美貿易的主軸，就是美國印鈔票，中國賣商品，順差的表現就是中國多了美元儲備，美國人用了中國產品。
因此，當中國人多買美國產品，結果就是中國將會少購了美元和美債，這會削弱人民幣的基礎，也會影響其金融實力。所以說，貿易戰的背後，也是貨幣戰。
第三，中美的貿易不平衡，根據美國的說法，是中國不遵WTO的協議。貿易不平衡固然不止是因為中國不遵守WTO，原因很多，但中國不遵守WTO，卻是客觀的事實。
照此來推測，中美的這份聯合聲明，中國多多少少也會遵守一部分，但我也相信不會完全照單全收，也有一部分會拖得就拖。再說，就算多買二千億美元美國貨，估計同時也會乘機向美國傾銷更多的中國貨，以作對沖。
所以，我認為，中美貿易戰還未完結，不過暫告一段落。
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