基金觀點：下半年更波動 亞洲市場脫穎而出
■中國經濟穩步向好，可望帶動鄰近地區市場的經濟表現。資料圖片
2018年上半年快將過去，回顧過去一段時間的市場情況，中國與美國的貿易磨擦成為市場的主要焦點，相信與貿易相關的新信息仍會持續為市場帶來不明朗因素。
不過，中美貿易戰的可能性相當低，
因為兩者皆是對方的重要貿易夥伴，美國並不能獨善其身，所以我們估計可以通過雙邊會談、讓步以最終達成協議。
展望下半年，我們認為除了貿易問題外，美國聯儲局進一步收緊貨幣政策、原油價格高位持續以至美國退出伊朗核協議等，皆有機會為市場帶來更多不明朗因素，令接下來的市況更趨波動。
儘管如此，其實全球經濟基本面在去年第四季起持續改善，特別是亞洲地區的經濟增長預期在今年餘下時間依然相當穩健，區內企業盈利增長動力強勁，企業與消費者信心亦是水漲船高。
我們對亞洲市場的增長前景維持審慎樂觀，舉例而言，全球經濟同步復蘇，為澳洲帶來不俗支持，主要是因為商品價格上升和工資水平穩步增長。
中國方面，作為區內最大經濟體，自然亦是最受惠於宏觀經濟環境改善，供給側改革的持續推進亦為有助生產效率與企業盈利的提升，而企業資本開支的上升趨勢和穩健的內需同樣可為經濟帶來支持。
在中國經濟穩步向好的同時，亦可望帶動鄰近地區市場的經濟表現，東盟市場亦可望受惠於於中國的「一帶一路」倡議，當地基建相信可以蓬勃發展。
目前，亞太區市場（日本除外）的估值略高於其長期平均水平，但從盈利角度來看，預計2018年區內盈利可有雙位數增長，特別是中國、印度、南韓及個別東盟市場預期可有15%至20%的強勁增長，所以現時估值合理，亞洲區內仍然有不少長線投資機會可供發掘。
梁慧君
富達國際香港分銷業務總監
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