何車500：5倍半PE買聯塑
■聯塑是國內塑料管道龍頭生產商，集團積極拓展環保業務，並取得突破。互聯網圖片
中國聯塑（2128）主席黃聯禧於上月29及30日，增持400萬股，增持價5.56元，持股量增至68.49%。聯塑現價5.85元，較主席增持價高出5%。
1）聯塑2010年中以2.6
元招股上市，掛牌7個月後見歷史高價8.04元（PE16倍，PB4.7倍）。公司市值181億元，不算太大，卻是國內塑料管道龍頭生產商。中國政府市政工程、基建設施、新城鎮化、樓房興建，皆須使用塑料管道，聯塑生意不愁。
聯塑為配合政府推動環保措施，積極拓展環保業務，並取得突破，成功奪得多項大型市政汚水、河湧治理、土壤修復、海綿城市、淨化水等合同。
2）2017年，聯塑營業額203.6億元人幣，增18%，純利22.93億元人幣，升19%，EPS增幅相同，往績PE6.5倍。湖南新生產基地，去年下半年正式投產。今年盈利預測上升17%，PE降至5.5倍，較掛牌以來平均8.4倍折讓逾3成半。
3）聯塑今年預測PB0.97倍，較掛牌以來平均1.85倍折讓近一半。
4）去年底，聯塑淨借貸22.54億元人幣，淨借貸/股東比率僅16%。
★聯塑是國內塑料龍頭生產商，估值處歷來最低水平，以今年目標PE8倍為據，可見8.5元，潛在升幅45%。國內同業平均PE19倍，將聯塑目標PE設於8倍，可能屬於保守。大行平均予目標價8.82元，最牛是建銀國際的9.8元。
同場加映：5月2日於3.39元薦買中聯重科（1157），周四收3.8元，累計升幅12%，贏恒指10個百分點。中聯重科高息6.3厘，具一帶一路概念。目標價重溫：4.5元，尚有18%水位在後頭。
平保，A好賺過H
平保（2318）周四除息，收79.55元，實升2.2%。平保A股（滬601318）收63.24元人幣，只升1%，未跟貼，以致較H股的折讓擴大至2.4%。股民如有辦法買A股，應買平保A。同類內險A股有溢價，個別且溢價頗高，平保A遲早都會有溢價，揸平保A會好賺過揸平保H。
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