惡夢之後
惡夢之後
上星期絕對是中港基金經理的惡夢，由教育股揭開序幕，板塊連環爆破，中大型基金股慘不忍睹，紛紛急跌兩成以上，少數藍籌頂住恒指，令到相對表現更加難堪。這個月公價差不多要跌接近一成。自己港股大約佔組合四成，其他大致打和，美股進帳被日本股所抵消，於是就要跌百分之四。
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期市況由新聞主導，包括中美貿易戰。(資料圖片)
如果輸少可以當贏，是應該可以收貨。自己雖然不是完美主義，但今次壓力也相當大。一來自己一向有個表現基準，是高位回落要少過兩成，職業生涯中只有金融海嘯及2011年兩度失手，連2015年大時代爆煲也守得到，當然不想增添防守紀錄汙點。二來自己一路已經減持港股，個多星期前再加了把勁，比例由之前六成逐步降低到四成，但去得不夠盡，加上中型股實在跌得太勁，注碼不算多也成為了主要負累。
亡羊補牢沒有理論上容易。中美再次有傾偈，上星期五晚新興市場氣氛有所好轉，而近期成為避風港的超級科技股則普遍下跌，只有蘋果公司依然段段有，似乎有股資金想轉軚玩水向低流。可是反彈及回軟幅度都暫時有限，可能只是技術性調整，加上市況由新聞主導，隨時可以再次逆轉。萬一大規模重新部署，遇上左一巴右一巴的狀況，肯定大受打擊，所以需要有頗大信念去行動。
注碼和信念要啱比例，不會是次次十上十落。既然此刻不敢去得盡，之前有所保留亦十分合理。純粹是當結果揭盅之後，人就難免有事後孔明的心理，明白這個道理，就不應過分自責。是沒有做到最好，不過也避免了最差的結果。今次是差強人意，不過長期用這個策略方針，未必會比去到盡為差。
不是要畏首畏尾，部署應該根據質素判斷。今次一役中，大部分港股的確產生質變，地位要連降幾級，只是股價跌得太殘可能有得博而已。例外的可能是醫藥股，行業監管趨嚴，對大型公司必然有利，會有長線留守的價值。因此應對很簡單，順勢稍稍增持醫藥股，然後準備和市場掉轉做，趁反彈減持前景已經轉差的那些港股，然後再等位繼續買美股。
執行中長線策略最大的心魔，是望實戶口的數字，妄想節節領先。最後轉身太多次，終於太累而放棄，回首一望，原來又墮入了跟車太貼的陷阱。
基金持有AAPL。
勝向敗中求 - 黃國英 舊文
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