幾個字的影響
2018/09/27 08:26:13 網誌分類: 經濟
27 Sep
聯儲局議息會議結束，一如市場所料，當局決定把美國聯邦基準利率調升0.25厘至2厘至2.25厘區間。美股昨日上午表現原本不錯，杜指上午在高位徘徊，午後最高升過114點，但聯儲局的議息聲名發布
以外，杜指大插水257點，由升轉跌，倒跌143點，收市略為收窄跌幅，收跌107點，報26385點，跌幅0.4%；標普500指數亦由上升0.5%，變成倒跌0.3%；納指跌0.2%。
市場早已做好聯儲局加息0.25厘的心理準備，所以加息未對大市做成影響，聯儲局宣布加息，大市仍能向上，不過，在議息聲明公布之後，大市馬上插水，主要是投資者留意到聯儲局在議息聲明中，談到貨幣政策時，剔走了「適應的」（accommodative）這個字眼，引起市場的無限聯想。聯儲局主席鮑威爾在記者會上解釋，剔走了「適應的」這句子，「並不表示未來的政策會改變路向，反而，這表示了目前的政策進展正與我們所預期的吻合。」
不過，市場似乎不是這樣理解，例如瑞銀的紐交所交易總監Art Cashin表示，這不能說沒有分別，「適應的」意謂我們做一些額外的事情去適應這個經濟，令她可以順利發展。他認為市場覺得聯儲局似乎認為美國經濟已經處於一種最佳狀態，所以將會處處顯得小心翼翼，不會做額外的事情去推動經濟。不過但投資者卻認為現狀並非如此輕鬆寫意，前景還是崎嶇不平。從股票恐懼指標VIX指數上升近4%，亦可以見到市場較此前擔心，再看債市有所回升，美國10年期國債債息亦由3.087厘回落至3.048厘，都解釋了股市輕微的拉回情況。
聯儲局取消了「適應的」這個字眼，令到市場覺得當局不會收緊、也不會放鬆貨幣政策。甚至可能會終結收緊貨幣的加息政策。加息對銀行股盈利有幫助，如果聯儲局加息速度減慢，甚至不加息的話，首當其衝的自然是銀行股盈利，銀行股昨日成為沽售對象，標普銀行板塊跌1.7%，其中高盛跌1.6%；摩根大通跌1.2%，是拖冧大市元兇。不過，聯儲局在議息聲明中表示，今年仍會再加一息，明年則會再加多三次。
預計今天香港銀行股會有點壓力。
陸羽仁
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