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2018年11月6日 星期二

高山行快遞 - 高山行 2018年11月6日

高山行快遞 - 高山行 2018年11月6日


【高山行快遞】先睇4毫唔過份!(高山行)(06/11)

2018-11-6 9:25:54


 
貿易戰有舒緩曙光,國家能源局又強調光伏仍是全國重點支持清潔能源,未來會獲更多支持,令整體光伏股來一記漂亮反彈,其中可留意協鑫新能源(0451.HK) ,本身退到0.3元附近已獲強力

支持,現市帳率及前景都見吸引,目標可先以0.4元為準。

 
2022年前,國家會持續提供光伏業補貼,明年相關政策更會加速出台,同時將大幅提高「十三五」光伏建設目標,而裝機目標有望明顯上調至超過250吉瓦、甚至達270吉瓦,實在是既意外又強大的利好消息。

 
協鑫新能源身為協鑫系下遊成員,再配合連續多的連線常不斷大注資,目前已壯大成為一隻中型光伏股,市值近60億元,有權作出較同業為先的反應。

 
協鑫新能源在逆流中仍可保持佳績,上半年收入27.04億人民幣(下同),按年增49.2%,純利3.45億元,倒退28.2%,每股盈利1.81分,今年至今已獲償付9.9億電價應收補貼款項,將用作償還債務,以降低資產負債率及減低財務風險。

6月止,集團獲納入「可再生能源電價附加資金補助目錄」的電站總規模達1,773兆瓦,對應電價應收補貼款項約為30.5億元,規模絕對舉足輕重。

 
發改委早前發布綠色證書計劃最後草案,應可紓緩市場對關稅風險的憂慮及改善營運商現金流狀況,預計協鑫新能源更是主要受惠者,蓋集團擁大量應收補貼(達60億元,相當於上半年淨債務的18%)及高度相關的融資成本負擔(約佔核心盈利20%),管理層估草案令集團可收金額介乎10億至15億元,令節省了財成本費用,佔明年的5至7%。

 
協鑫新能源股價已累跌不少,風險已有限,近期公布向中廣核太陽能出售兩個光伏發電站項目,總代價3.06億元,令6月結已達每股0.36港元的資產淨值再度加分,加上去年底協鑫集成(深: 002506)以每股0.55港元收購集團19.1億股,佔已發行股近10%;  每一數據均顯吸引,以此推算,先望0.4港元為目標並不過份。

 
高山行
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