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2019年2月12日 星期二

陸羽仁 BLOG 2019年2月12日



陸羽仁 BLOG 2019年2月12日

週一美股個別發展,杜指先高後低,杜指高開90點之後一路下滑,一度倒跌97點,但跌至25000點便見到支持,跌幅收窄,收市跌53點,收25053點,跌幅0.2%;標普500指數及納指靠穩,微升約0.1%。杜指跌得比較多,主要受到藥業股拖累,兩大製藥股默克和輝瑞以及醫療服務集團聯合醫療都下跌超過1%。

美股沒有方向,主要係第三輪的中美貿易談判在北京展開,投資者都在觀望,尋找中美能否達成協議,停止貿易戰的線索。Northwestern Mutual Wealth Management的首席投資策略師Brent Schutte認為,由於相關的貿易以至地緣政治問題,離揭盅時間已經不遠,甚至已經去到是否能夠達成協議的臨界點,所以市場暫時已沒了方向,向好向壞都不會走得太遠。

內地A股春節假後開紅盤,亦帶挈港股升近200點,相信與市場傳出中美兩國最高領導可能會在談判死線前會晤有關。美國總統特朗普在上週四說不會和習主席在3月1日前會面,翌日又話「可能會在下周正式宣佈」,到昨天,《南華早報》仍然引述消息人士的報導,美國總統特朗普和中國國家主席習近平正在考慮於2月27日至28日在峴港舉行峰會。市場對兩國可能達成協議自然仍存寄望。

但美股在「好消息」面前,仍是有頭威無尾陣,弱過中港股市。有紐約分析員解釋,這是因為美股在最近的短時間內已經飆升得太多,出現超買,雖然這一兩日回軟,風險仍高,仍未到投入新錢買股的時間。至於中美貿易談判,由於特朗普開口牌打得太多,投資者趨向見到真正的協議出現,升市才會繼續。

不過,全球最大的指數基金Vanguard的首席投資官Greg Davis提醒投資者,就算美股繼續上升,回報率也不會像過去10年的那麼高。Greg Davis表示,Vanguard預計在未來的10年,美股每年平均回報的中值只有5%。而5年前,Vanguard的預計是8%,而歷史平均每年回報,扣除通脹因素之後,中值大約7%。

他認為標普500指數在去年的聖誕節平安夜之後已反彈大約15%,但現水平已經到達「合理價值的高點」,意味著已沒有什麼空間可以繼續大升。Vanguard認為經過去年的較強增長率,美企今年盈利增長率會放慢至單位數字。至於美國經濟亦然,今年的增長率亦會慢過2018年的3%,估計只有大約2%。他認為股市回報隨著企業盈利放慢和經濟增長冷卻,美國人需要儲更多的錢。

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