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2019年6月20日 星期四

股市權法 - 金曹 2019年6月20日

股市權法 - 金曹 2019年6月20日


特朗普承受不少壓力
第一,特朗普民調落後,跟民主黨前副總統拜登相差十個百分點。第二,高通、Google等科企因華為被封殺,少了訂單並隨時會被反攻搶生意。第三,中國或限制稀土出口。第四,中國調查聯邦快遞,亦可能動用「不可靠實體清單」。第五,特朗普仍想攞諾貝爾和平獎,北韓限核需北京幫手。



指昨反彈到28,200,之前及最新期權倉位變化分析如下:早前的活躍PUT大部分做26,600至27,000、而CALL則是27,600至28,000。

今早急升到至28,200,見到同時有六月和七月28,400成交。這可能是Short Call六月28,400鎖定早前Long Call 27,600至28,000CALL的利潤,也可以是新開倉位用認購跨期策略,同時沽出六月28,400CALL及買入七月28,400CALL,最大利潤在28,400結算,假如結算在27,700以上也有利潤。

這個策略比只用約140點(7,000元)Long Call博六月升高於28,400的勝算較高。因衝上28,200之後,可以反覆整固,那Long Call 28,400所損失的時間值是相當大的,時間值以Theta計算約12點或600元,以一個7,000元的期權Long Call計算,一日損秏高達8.5%。如指數在28,000至28,200磨上兩三天的話,期權容易「磨成粉」,因以140點成本計,結算要高於28,540點才有利潤。

一般來說,期權最活躍CALL的行使價加期權金是大阻力位,估計此浪上升到28,540樓上比較困難,仍要觀察G20峰會後有無正面的聯合公布才可以有突破。估計六月結算高於27,700點,但低於28,500點。

期權及程式交易專家 金曹(本欄逢周四刊出)

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