股市權法 - 金曹 2019年6月20日
特朗普承受不少壓力
第一，特朗普民調落後，跟民主黨前副總統拜登相差十個百分點。第二，高通、Google等科企因華為被封殺，少了訂單並隨時會被反攻搶生意。第三，中國或限制稀土出口。第四，中國調查聯邦快遞，亦可能動用「不可靠實體清單」。第五，特朗普仍想攞諾貝爾和平獎，北韓限核需北京幫手。
恒
指昨反彈到28,200，之前及最新期權倉位變化分析如下：早前的活躍PUT大部分做26,600至27,000、而CALL則是27,600至28,000。
今早急升到至28,200，見到同時有六月和七月28,400成交。這可能是Short Call六月28,400鎖定早前Long Call 27,600至28,000CALL的利潤，也可以是新開倉位用認購跨期策略，同時沽出六月28,400CALL及買入七月28,400CALL，最大利潤在28,400結算，假如結算在27,700以上也有利潤。
這個策略比只用約140點（7,000元）Long Call博六月升高於28,400的勝算較高。因衝上28,200之後，可以反覆整固，那Long Call 28,400所損失的時間值是相當大的，時間值以Theta計算約12點或600元，以一個7,000元的期權Long Call計算，一日損秏高達8.5%。如指數在28,000至28,200磨上兩三天的話，期權容易「磨成粉」，因以140點成本計，結算要高於28,540點才有利潤。
一般來說，期權最活躍CALL的行使價加期權金是大阻力位，估計此浪上升到28,540樓上比較困難，仍要觀察G20峰會後有無正面的聯合公布才可以有突破。估計六月結算高於27,700點，但低於28,500點。
期權及程式交易專家 金曹（本欄逢周四刊出）
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