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2019年11月28日 星期四

曾淵滄專欄 2019年11月28日



曾淵滄專欄 2019年11月28日

【曾淵滄專欄】三類生科股怎樣挑選 - 曾淵滄


生物科技股分三種,其中一種是處於研發、臨床期,暫時無藥可賣,要耐心等待藥廠成功有特效專利新藥上市。

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生物科技股分三種,一種是至今仍無藥可賣,處於研發、臨床期,這類股的投資價值是賭一賭,賭這家藥廠最終成功有特效專利新藥上市,典型例子有中國抗體B(3681)、長江生命科技(775)、亞盛醫藥B(6855)……投資這類股,一定要有耐性,等待好消息。

另一種生物科技股是高增長、高P/E值,最佳例子是藥明生物(2269)。我從上市持有至今,股價升了數倍。當然,最大風險就是如果有一天,所公佈的業績不再是高增長,股價可能會急跌。

第三種生物科技股是增長已相對穩定,不再是高增長,但P/E值也已下降至一個不算高的水,最佳例子就是前日公佈今年第三季業績的中生制藥(1177),盈利增長率不算突出,但P/E值也不算高,算是相互配合,股價大跌的風險也相當低,未來憧憬是如果還有新藥成功推出,會再度成為高增長股。

阿里(9988)回來香港上市,反應很好,相信會吸引更多在美國上市的中資股前來第二上市。中國崛起,中美關係長期而言必然有不少的磨擦,到香港第二上市等於留一條後路。現在港交所(388)放寬了同股不同權的限制,如果再放寬其他限制,與新加坡交易所看齊,也許會吸引退出香港股市、到新加坡上市的怡和集團回來香港上市。

當年阿里原本就想在香港上市,是港交所拒絕阿里同股不同權的結構而迫使阿里到美國上市,美國與新加坡股市可以接受的遊戲規則,香港不接受,就平白地把生意送給其他的交易所,現在阿里回歸是有一個很重要的象徵意義。

曾淵滄
財經評論員




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