恒指兩天跌1,500點，恐慌情緒的確出現了。1月24日，我在本欄中提起一百多年前的道氏理論，該理論指股市遇上中期調整時，指數會下跌升幅的三分之一至三分之
二，若以去年8月的低位24900點開始計算，至1月20日的高位29100點來計算，升幅約4,200點，若升幅跌了三分之二，那支持位應該是26300點，正好是昨天的最低點。也許，昨日的確有人以道氏理論為撈底位，在恒指跌至26300點時入市。
前天我原本想趁調整入市，後來忍住了，因為我所想買的股，是近日飛升的股，因此我為自己定下的買入價是相對的低，因此一直沒機會買入。不少人錯失自己原本想買的股之後，該股一出現少少的調整，就急不及待的入市，入市後才發現，股價仍未能止跌。
是的，再好的股，一旦短期內出現巨大的升幅，一遇上大調整，調整幅度就也一定很重，理由是仍然有不少於較早前買入該股的人，趁手上的股仍有利潤而拋售，因此，對那些近日升得快而自己錯失的股，是應該有很強的忍耐性，等待股價真的大調整才買入。
這個道理不但適用於優質股，更適用於垃圾股，垃圾股往往靠莊家大戶在短時間內大幅炒上，然後讓股價輕微調整，不少散戶就是在調整期衝進去買。
恒指26300點的支持位是假設這只是一場大調整，不是熊市的開始。現在，內地A股仍未開市，暫時缺乏參考的對象。美國下跌但跌幅不大，畢竟，美國仍未出現武漢肺炎的恐慌，我的親友在新加坡，告訴我新加坡街上很少人戴口罩，而實際上，新加坡確診的病例並不少於香港，只是恐慌性不大，只有自認有病的人才會戴口罩。
曾淵滄
財經評論員
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