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2020年5月8日 星期五

財金解碼 - 記者 2020年5月8日

財金解碼 - 記者 2020年5月8日


財金解碼——內地消費回暖 美團騰訊季績料佳 新經濟股「後疫市」走勢向好

內地「五一黃金周」市面氣氛及消費情緒回暖,其間重現出遊人潮,助具旅遊業務的美團(3690)走勢現突破。美團將於月底公佈首季業績,有大行料收入可略勝預期。為提振消費,內地各省紛發放電子消費券,上海並舉辦「五五購物節」,相

信均有助阿里(9988)電商業務。ATM中,騰訊(700)將於下周三公佈首季業績,市場普遍看好手遊業務受惠疫情表現強勁,可趁現走勢反覆作部署。

文化和旅遊部指,五一期間,內地出遊人次1.15億,旅遊收入475.6億元人民幣,消費規模雖為去年同期的約60%,但在疫情防控措施持續下,相信市場已消化相關不利因素。

「五五購物節」利電商
  在出遊人潮帶動下,美團近日走勢突破橫行,昨日雖隨大市轉跌0.28%至107.7元,但至周四止本周累升3.76%,跑贏騰訊累跌2.35%及阿里跌3.3%。受疫情影響,美團公佈去年業績時已預告今年首季將再錄虧損。花旗預期,美團首季收入將按年跌15%至163億人民幣,可符合或輕微高於預期,並料旗下在店業務於第二季會滯後復甦,估算第二季總體收入237億元人民幣,按年升4%,食品外賣收入可升8%至138.5億元人民幣,重申「買入」,目標價看117元。

  除國內遊外,五一期間各地亦致力提振消費,如上海舉辦「五五購物節」。據報5月1日至6日,淘寶天貓為上海商家帶來百億元人民幣生意額,僅5日單日的消費金額按年增1.7倍。此外,五一假期全國快遞包裹攬投量亦按年增41.8%,反映網購氣氛不俗。

  大和指,在經濟活動復甦下,料第二季電商行業更能獲迅速增長,重申行業正面看法,籲「買入」阿里,目標價看260元,並看好騰訊及美團,後兩者目標價430元及130元。阿里昨收190.5元,跌1.6%。

騰訊受惠「宅經濟」
  ATM中,騰訊較受惠疫情的「宅經濟」。有調查指,首季全球手遊下載量按季增長30%至逾130億次;手遊支出超過167億美元,按季增長5%。騰訊旗下《和平精英》及《王者榮耀》齊列用戶支出頭兩名,月活躍用戶則分別排第三及第四。

  野村料騰訊首季業績勝預期,主因手遊及社交廣告業務,料期內收入按年增21%至1030億元人民幣,較市場預期高約2.3%,期內線上遊戲收入將增19%,當中手遊收入料升38%,升目標價至500元,重申「買入」。騰訊昨軟0.68%,報407.2元。

騰訊反覆爭持
公司動向:報道指騰訊具40%權益的遊戲開發商Epic Games正尋求新一輪融資,而估值將高於上一輪的150億美元。

最近業績:去年純利933.1億人民幣,按年增18.54%。該股將於下周三公佈首季業績。

股價走勢:去年底見衝高,至今年2月高見420元,惟構成雙頂並隨大市回落,上月重上高位,近日反覆爭持。

大行評估:摩通最「牛」看530元,評級「增持」。

美團見三個月高

公司動向:據報上月訂購100萬部共享電單車,並買斷生產商富士達一款Q8車型,作為代工廠。相關電單車將會先在四川成都等城市上線。

最近業績:去年虧轉盈,賺22.39億元人民幣;相對2018年度虧損1154.77億元人民幣。

股價走勢:去年反覆轉強,今年1月見上市新高後調整,3月觸及250天線後反彈,上月曾沿百天線橫行,近日見活力至3個月高。

大行評估:富瑞評級「買入」,予目標價134元。

阿里挑戰50天線
公司動向:與財團達協議,購入新加坡安盛保險大廈50%股權,並承擔當中的一半股東貸款。

最近業績:首季盈利464.9億元人民幣,按年增56%。

股價走勢:今年衝上220元水平後反覆回落,3月隨市觸底回彈,但上月重返200元後回軟,近日再度挑戰50天線。

大行評估:瑞信予目標價274元,評級「跑贏大市」。

康師傅股息率吸引
  美股杜指周三跌逾200點,波音下跌,但納指仍升0.5%,恒指昨日最多跌223點見23913點,全日跌156點收23980點; 大摩料美國短期提高中國貨品關稅機會不大,籲增持A股,上證指數收2871點,跌6點。按人民幣計價,中國4月出口1.41萬億元,增長8.2%,遠勝市場原預期跌14.1%;進口1.09萬億元,跌10.2%,市場原預期跌12.2%;貿易順差3181億元,增加2.6倍,遠勝市場預期僅錄順差395億元。

  港交所(388)首季純利按年倒退13.3%至22.62億元,遜預期,行政總裁李小加明年10月不再續約。 股價最低見243元,收246.4元,跌2.7%。

  微盟集團(2013)擬發1.5億美元CB , 周三曾高見6.13元,昨日跌6.3%至5.57元。百威亞太(1876)跌2.5%至21.2元,今年首季虧損為4100萬美元,去年同期純利2.4億美元,但摩通看好其長線前景,相信其盈利於2022年會完全復甦,目標價29元。

  油價波動,中石油(857)及中海油(883)各跌1.1%及0.5%。 航空股未能受惠低油價,繼續疲弱,內地五一長假民航載客量按年跌64%, 三大內地航空股各跌2.5%至3%,國泰(293)計劃大幅重整業務,股價跌1.2%至9.01元。

  軟件股金蝶(268)強勢,升2.1%至11.52元。晶苑國際(2232)為港府生產可重用口罩,股價升12.5%報2.25元,但股價其實已由兩年前9元水平跌下來。

  康師傅(322)股息率5%至6%屬吸引,隨著4月底學校復課及方便麵渠道庫存較少,預期方便麵將會在第二季保持穩健的勢頭,將支撐飲品業務的毛利率表現。

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