中國驚奇指數
2020/06/05 08:29:54 網誌分類: 經濟
05 Jun
週四美股先高後低，收市個別發展，但變化不大，杜指微升11點，收報26281點，升幅不足0.1%；標普500指數跌0.3%，收報3112點；納指跌0.8%，收報9615點。
美股踏入6月以來，
昨日係首次下跌，主要申領失業救濟人數令人失望所致。美國勞工部昨日公佈最近一週首次申領失業救濟金的人有187.7萬人，高過市場預期的177.5萬，而持續申領失業救濟金的人數顯著上升，接近2150萬人，今日勞工部將公佈5月非農就業報告，雖然美國已開始重啟經濟近半個月，但失業的人數似乎未有顯著減少，打擊市場氣氛。
科技股拖住整體市場的主力，幾大科技龍頭股表現不濟，Facebook、蘋果、Netflix及Google母公司Alphabet齊跌1.7%；微軟跌1.3%，亞馬遜跌0.8%。不過，與經濟重開較有直接關係的股類卻繼續有追捧，其中航空股大升，達美航空升13.7%，收32.38美元，聯合航空升16.2%，收報39.1美元；美國航空更勁升41.1%，收16.72美元；郵輪股亦有不錯表現，Carnival 升7.1%，迪士尼升1.2%。
要留意的是，美股自3月23日低位猛彈，標普500指數在2個半月累計上升了超過42%，已經變得好貴，至昨日，標普500企業的平均P/E估計為22.32倍，而過去的5年平均為16.7倍，10年平均更只有15倍。隨著美國擴大經濟的開放，市場預期美股仍有上升的動力，不過，由於美股已經升得比較高，現在追入，風險會很大。
瑞銀（UBS）環球財富管理首席投資官Adrian Zuercher認為綜觀環球市場，還有一個投資亮點可以考慮，就是亞洲市場，但不包括日本。他昨日在CNBC的節目上表示，「我們相信這地區是惟一能夠在今年和明年有盈利增長的地區，而且預計增長有兩位數字。」
隨著全球經濟逐步重啟，全球股市都出現強勁升勢，單是6月，MSCI亞洲（日本以外）跳升6.7%，然而，距一年高位比較，仍有8%的差距。當中港股期間上升了5.7%；中國上證綜指漲了2.1%。同樣，相對於一年的高位，現價仍分別跌了13.9%和4.5%。相對於標普500指數與高位只相差3.4%，仍然落後於美股。
Adrian Zuercher相信市場整體已渡過了最驚恐的時刻，之後就是各國政府推出救市的財政刺激和貨幣剌激的逐漸發生效用，市場目前正進入一個「修護模式」。他最後補充，市場正做著正確的事情，情況正在改善當中，增長也在改善當中。
彭博新聞昨日就在節目中提到，由彭博行業研究編製的「中國驚奇指數」（China Surprise Index），最近升上8個月以來新高，顯示中國經濟表現亮麗，很值得投資者注意。而投資者要考慮的最大的風險是中美貿易糾紛情況，仍是一個未知之數。
彭博「中國驚奇指數」是根據中國15個主要經濟指標的結果和普遍預期編製而成，指標包括財新製造業採購經理指數（PMI）、國家統計局製造業PMI、外匯儲備、出口、進口、外商直接投資、消費者價格（CPI）、工業品出廠價格（PPI）、銀行貸款、社會融資總額、M1 、M2、工業增加值、零售銷售和固定資產投資。
相對美股而言，中國股票太便宜，上證綜指A股平均市盈率(PE)13.43倍，遠低於美股的22.32倍，雙方的差異是中國沒有如美國那樣印錢。
陸羽仁
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