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2020年7月15日 星期三

真知灼見 - 溫灼培 2020年7月15日

真知灼見 - 溫灼培 2020年7月15日


《真知灼見-溫灼培》油價可能維持40美元一段較長日子

《真知灼見-溫灼培》油價可能維持40美元一段較長日子

  《真知灼見》本周三(15日)油組及俄羅斯將開大會,決定本月底後的產油量。按先前協

議,由8月1日至12月底,油組及俄羅斯的總減產數量將由現時每日970萬桶降至770萬

桶。今

次油組開會,相信是要根據現今最新情況再重新制定減產數量,以確保油價穩定。當全球

受到疫情帶來不同程度上的經濟停擺,似乎只有中國還有能力大量進口石油。據《路透社》計算

,中國6月份石油進口或可達至每日1290萬桶水平,再超越了其5月份每日1130萬桶的

歷史進口水平。不過除了中國,其他國家似乎對進口石油的能力有限。現在市場擔心,如產油國

將減產幅度降至每日770萬桶,油價可能再要大幅回落。

*美國頁岩油商無利可圖而減產*
  筆者相信,油組是次開會目的,是要制定油價大約維持於紐約期油40美元水平,因為於這

水平,油組及俄羅斯既可在售油後保持一定利潤,卻又足以打擊美國頁岩石油發展。為何筆者估

油組心目中價格大約是40美元呢?因為美國能源訊息局(US EIA)在其最新月刊中估計

,美國在7個主要頁岩油產區,其產量到8月份有機會每日減少56000桶,使整體產量降至

每日749萬桶。鑑於過去一個月紐約期油價格基本上就企穩於40美元,也就是說,此油價水

平對美國頁岩油商仍無利可圖故要減產。為排擠美國頁岩油出市場,相信油組及俄羅斯會把紐約

期油價格壓在約40美元水平附近一段較長時間。

《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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