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2020年8月27日 星期四

何車500 2020年8月26日

何車500 2020年8月26日

【何車500】民生教育折讓大水位足(何車)


最熱炒的5隻教育股,今年平均預測PE 43倍,PB 7倍。市值半百億元的民生教育(1569),預測PE約11倍,PB約1倍,折讓大,水位足。

1)民生教育在重慶市、雲南省、山東省及內蒙自治區營辦或管理10所學校,包括高等學府、職業學校、高中學校。2017

年3月以1.38元招股,2018年歷史高價2.39元,現價1.22元,仍然潛水,今年以來跌12%,遠遠落後於同類股。

2)今年上半年,民生教育收入5.43億元人幣,按年微升3%;純利2.36億元人幣,按年增長14%。半年EPS 5.84分人幣,增幅相同。學費收入增加,住宿費減少,政府補貼大升。6月底,校園教育在校學生總數8.48萬,增11%;在線教育學生12.78萬,因部分教育主體去年並未併入統計,無比較變化。

2020年全年盈利預測3.96億元人幣,增長16%,預測PE 11倍(彭博綜合預測10.1倍),較上市以來平均折讓32%。今年預測PB 1.03倍,較上市以來折讓34%。

3)教育股不少一再破頂,估值極高。例如思考樂教育(1769)去年6月掛牌至今,狂飆5.5倍,市值由20億元爆上132億元,今年預測PE 75倍,PB 14.5倍。又例如天立教育(1773)今年以來不斷破頂,累計升幅1.65倍,市值在不足8個月由64億元增至169億元,今年預測PE 43倍,PB 5.3倍。

4)今年6月底,民生教育手上淨現金4.9億元人幣。

*以今年PE 15倍為據,民生教育目標價1.66元。現價1.22元,潛在升幅36%。中金睇2.4元,第一上海睇2元。

同場加映:上月21日於1.05元薦買現代牧業(1117),今收1.18元,較薦買前升12%,跑贏恒指10個百分點。公司周一晚宣佈中績,賺2.21億元人幣,按年大增77%,EPS增幅則為69%。現價往績PE 19倍,預測13.8倍,遠低於名牌同業。預測PB 0.86 倍,更見吸31。目標價重溫:1.5元。另外,小型乳業股原生態牧業(1431),現價0.58元,PB更低至0.55倍,望多兩眼有著數。

何車
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