何車500｜長飛光纖炒復蘇（何車）
郭曉琳攝
長飛光纖（6869）上月28日宣佈中績，翌日最高價14.5元，現價13.12元，回調一成，趁低上車。
1）長飛光纖產銷光纖預製棒、光纖及相關產品，為5G多種應用場景提供定制化的產品與解決方案，所開發應用於5G幹線的超低衰減光纖處於國際領先水平。公司
於2014年12月發行H股上市，招股價7.39元，2017年歷史高價42.2元，現價浮水近八成，而較歷史高價低近七成。
2）今年首季，長飛光纖業務大受疫情打擊，營收12.24億元人幣，按年跌23%；虧損0.26億元人幣，而去年同季為盈利2.49億元人幣。第二季則大翻身，營收21.83億元人幣，按年大增27%；純利2.88億元人幣，按年激增53%。
長飛光纖2020年盈利預測7.6億元人幣，按年跌5%，預測PE 11.4倍。明年，再無今年首季業績見紅影響，預測PE降至9.5倍以下。公司掛牌以來，最高PE 26.2倍，平均11.7倍。
3）長飛光纖今年預測PB 0.93倍，較上市以來平均2.1倍折讓五成半。
4）國內光纖股估值頗高。光迅科技（深：002281）預測49倍，PB 4.6倍；天孚通信（深：300394）48倍，PB 8.7倍。
5）長飛光纖A股（滬：601869）現價30.51元人幣，H股較股折讓62%。
6）H股發行3.516億股，市值46億元， 國際光纖同業Draka Comteq持51.15%，Capital Group持5.11%。
＊長飛光纖炒復蘇，以今年7月高位17.14元為目標價，潛在升幅31%。中金睇18元，野村睇17元。
同場加映：聯想集團（992，聯集）昨日升4%，收5.52元。8月17日於4.68元薦買，現價較薦買前升18%，跑贏恒指20個百分點。目標價重溫：6.3元。
聯集跑得快，聯想控股（3396，聯控）要買。聯控市值245億元，僅所持29.1%聯集，已值193億元，相等於聯控本身市值的八成。聯集PB 2.57倍，聯控則低至0.36倍，聯控所持聯集以市價計，聯控的實際PB，更低至0.27倍。
今年以來，聯控大跌41%，跑輸聯集46個百分點，追落後，目標價14.3元，潛在升幅38%。匯證睇14.8元。
何車
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