網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2020年10月13日 星期二

何車500 2020年10月13日

何車500 2020年10月12日

何車500|聯想,麥格理睇8.1元(何車)


中國五礦集團是央企,1950年成立,是國內最國際化的礦業集團,在全球500強排名第92。在港掛牌的公司有五礦資源(1208)、五礦地産(230)、易大宗控股(1733)。五礦資源市值160億元,最大;易大宗市值6.6億元,最小。

五礦原擁有湖南有色

金屬(前2626),2015年以較市價溢價八成私有化,出價PE高達202倍,PB 3.3倍。

1)易大宗的「易」是交易,「大宗」是大宗商品。前身永暉焦煤,2016年五礦以每股0.69元購入15億股,佔49.3%,股價隨即由公佈入股前的0.65元飛上3.19元。現價0.22元,高位大散93%,較五礦的成本低近七成。

2)易大宗從事煤炭交易,在商品供應鏈中提供物流服務。上半年營收128.3億元(港幣.下同),按年跌7%;純利2.55億元,按年增7%。下半年,盈利應可維持上半年水平,全年賺5.11億元,大增65%。預測PE低至1.3倍(往績2.1倍)。

3)6月底,集團NAV 34.59億元,每股1.14元,PB僅0.19倍。過去8年,平均PB 0.91倍;五礦入股後至今,平均0.58倍。

4)6月底,易大宗持淨現金10.15億元,較公司市值高出52%。

5)易大宗2019年業績倒退,股息欠奉。2017及2018年平均派息比率25%,今年博恢復以前派息比率,每股派4.2仙,股息率高達19厘。

6)去年11月,易大宗曾以0.36元回購。公司4月公佈今年回購,最高金額2,000萬元(佔今日市值3%)。

*易大宗股價即使倍升,PE都只是2.6倍。五礦若要見家鄕,易大宗須升213%。易大宗變5年前湖南有色私有化翻版,未必是夢。

同場加映:市場調查機構Canalys周日發表報告稱,今年第三季全球個人電腦出貨量,按年增長12.7%,十年以來最強。聯想出貨量最大,佔24.4%,繼續做大龍頭。

今年以來,個人電腦第二龍頭的DELL(美:DELL)股價大升33%,往績PE 22倍,PB高達267倍。台灣同業宏碁(台:2353)期內更大漲44%,往績PE 23倍,PB1.4倍。聯想今年股價仍跌1%,追落後。

聯想截至2020年6月止的一季,盈利按年大增31%,預測全年上升17%,PE 10.2倍,較8年平均折讓33%;PB 1.78 倍,較8年平均折讓44%,只及DELL「零頭的零頭」。

5年前,聯想市值最高1,600億元,此刻僅621億元。現價5.17元,趁低上車,目標價7元,潛在升幅35%。野村睇8.2元,麥格理睇8.1元。

何車
-----------------------------
掌握理財智慧 感受生活品味
investMAN全新網頁 優雅登場
-----------------------------
【全球樓行】 Dream House零距離
屬於香港人的移民攻略
-----------------------------
上車必讀天書 「九成按」入市懶人包
點擊即睇《按揭必讀手冊》電子書
----------------------------
支持蘋果深度報道,深入社區,踢爆權貴,即Like蘋果專題及調查組FB專頁!

何車500 舊文