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2021年1月22日 星期五

拉闊投資 - 曾廣標 2021年1月22日

拉闊投資 - 曾廣標 2021年1月22日


拉闊投資——利民盈喜陸續有來
  於新冠疫情期間,產銷空氣淨化器和個人衛生護理產品的利民(229)盈利持續上升,公司本周又發盈喜,預期去年盈利急增約50%,刺激股價再展升勢。利民是透明度高的公司,每季均公佈業績,有需要時會發表盈利預告。針對去年四季的業績,利民已是第四次發預告,除了首

季由於疫情爆發,影響生產令盈利大跌發盈警外,其餘三次都是盈喜,反映當內地疫情基本穩定下來後,利民業績得以持續提振。

  前一年由於利民新產品還在投資期,全年盈利倒退至3900萬元,年度派息由8仙減至6仙。去年首季由於疫情爆發,僅微賺200萬元,股價曾跌至0.7元水平,直至第二季業績好轉,使上半年盈利大增一倍至接近2000萬元,股價跟隨亮麗業績,回升上一元水平。

現價息率料逾九厘
  去年第三季利民盈利增至2000萬元,而根據最新盈喜預告,第四季盈利大約保持於2000萬元左右,即全年盈利可達約6000萬元,每股盈利12仙。利民一向慷慨派息,吸引到喜愛高息股的著名獨立股評人David Webb持股7%,成為主要股東之一。

  去年第二季利民業績初見好轉,中期息維持派2仙,下半年盈利較上半年增長一倍,預期末期息至少可恢復派6仙,甚至增至8仙。若全年股息達10仙,現價息率便超過九厘。

  利民不斷開發新產品,客戶主要是外國名牌,去年在歐洲和日韓等地找到更多商機,使業績登上新台階。疫情改變民眾生活習慣,人們更重視家居和個人衛生,對防護用品需求仍將持續增加,保守估計每季平均賺2000萬元,全年盈利已可增至8000萬元,增長超過三成,每股盈利超過15仙,市盈率將降至七倍以下,息率可望超過十厘。

  利民的創新科技早已獲中國當局肯定,在內地子公司均被列為高新科技公司,稅率減至15%,使利民更有創新動力,保持獲得稅務優惠。

  利民是淨現金公司,截至去年第三季結算日,現金及現金等值物合共達2.57億元,沒有銀行負債,即每股含現金50餘仙,每股帳面資產淨值1.3元,預期股價今年可隨著接連發盈喜持續上升,宜趁估值偏低收集。

曾廣標
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