港交所
股票印花稅大加、小股災衝擊下；預算案公布當日，港股市值單日下跌18,784億元，降至約54.15萬億元。港交所(388)首當其衝成為跌市元兇，單日急挫8.7%，至509元，市值蒸發621億元。上周五繼續，早上已穿500元大關，收市再挫5.36%，至473.2元，成交逾百億元。才幾天
光景，388三扒兩撥，每股不見了過百元，可以假設，若果港交所是真的有泡沫，這陣子經過一輪擠壓，可以回吐的都已回吐了。
譬如摩根大通就認為，港交所始終是獨市生意，認為加印花稅的建議終會消化，現時股價反應過度，維持「中性」評級，目標價500元不變。瑞銀早前才發表報告，給港交所一個650元的「天價」，當然同期亦有高盛的「沽售」報告，貼上410元的「低價」。然而，若有人相信有本事在這240元(650至410元)的差價中遊走，值博率是存在的。但未來會有新的泡沫形成，而新的泡沫通常會更大；如是這般來回往返，循環至終極爆破，成就真正股災。
別忘記春節假後(前周四(2月18日))北水回歸，港股竟然反高潮大跌489點，翌日大市則先跌後升49點，之後繼續日跌日升，奔波軌跡愈明顯，波幅也愈闊。
觀徼集 - 胡雪姬 舊文
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