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2021年3月25日 星期四

缸邊財話 - 黃惠德 2021年3月25日

缸邊財話 - 黃惠德 2021年3月25日


缸邊財話——中國債市加速成長
  富時羅素指數表示,將在本月30日宣佈,確定是否把中國國債納入富時世界國債指數(WGBI),意味中國國債有望納入全球三大債券指數中,受惠國債納入國際指數、投資准入程度改善等因素,境外投資者配置中國債券步伐將有望加快,正由於中國債券市場本身投資價值,以及互

聯互通和對外開放的基礎設施,已得到全球投資者認可,中國國債被納WGBI後,保守估計將吸引千億美元以上增量資金流入中國債市,進一步增強中國債市流動性。

助推人民幣國際化

  去年9月25日,富時羅素宣佈將中國國債納入其富時世界國債指數,預計2021年10月開始納入,具體納入時間和實施細節,將於2021年3月確認,目前全球三大債券指數提供商中,彭博巴克萊全球綜合指數、摩根大通全球新興市場多元化政府債券指數,已先後將中國國債納入其主要指數,富時羅素納入中國國債後,將促進中國債市投資者更為多元化,有望引入更多外資長期資金,提升中國債市運行的穩定性,同時有利中國資本市場雙向開放,有助進一步推動人民幣國際化。

  中國國債納入國際指數可以幫助市場參與者更好了解中國市場,渣打銀行預計,到2021年外資對中國國債的淨購買量,將從2020年的5710億元人民幣,升至8400億元人民幣,這將佔2021年國債淨發行總量的31%,高於2020年的14%和2015至2019年的均值16%,因此到2021年底外資對中國國債的持有比例,可能從2020年底的9.1%上升到11.5%至12%。中長期來看,國際主流指數納入中國國債,將會增強中國債券吸引力,中國債市投資者將會更為多元化、機構化,成交也將更為活躍。

  未來隨著人民幣國際化進程加快,金融市場互聯互通是必然發展方向,互聯互通的另一個領域是全面開放市場,比如中國股市、債市和大宗商品市場等,也在不斷摸索向境外投資者擴大開放程度,提供投資進出便利,近年隨著中國債市加速開放,外資將持續增持配置中國債券。

黃惠德
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