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2021年4月1日 星期四

匯通天下 - 溫灼培 2021年4月1日

匯通天下 - 溫灼培 2021年4月1日


溫灼培:國策方向較優勝 人民幣長遠看好 溫灼培



自農曆新年後,人民幣兌每美元於6.4水平輾轉下滑,現正有邁向6.6水平之勢。由於現今人民幣屬高息貨幣,深受不少投資者喜愛,而近期人民幣回落,難免會觸動不少投資者的神經。

筆者認為,近期人民幣轉弱主要是緊隨其兩個主要貿易夥伴,歐盟及日本的貨

幣變化而下跌。至於歐元及日圓兌美元有所貶值,相信很大程度是與美國10年期債券孳息率的不斷上升,增強了美元的吸引力有關。鑑於估計美國10年期債息還有上升空間,技術上不能排除短期內人民幣有衝向6.6兌每美元的機會。不過,就長遠而言,筆者仍看好人民幣。

美國10年期債息上升,對美元的支持相信只是一個短暫因素。若從大方向觀察,中國的政策方針明顯較美國優勝。美國拜登政府推的1.9萬億美元刺激方案,純粹只是派福利,擴大美國財赤的同時,根本無長遠改善當地經濟作用。相反,中國去年底簽署《區域全面經濟夥伴關係協定》(RCEP),把整個東盟市場擴大,對中國對東南亞經濟發展均屬利好。

另邊廂,中國與伊朗簽署一個25年期,涉及4,000億美元的合作協議,使中國可取得較便宜的伊朗石油資源,同時可輸出中國已是產能過剩的建造業,這些均有助經濟長遠發展。而更重要的是,伊朗同意其出售的石油以人民幣結算,這對人民幣國際化又邁進了一大步。投資一國貨幣主要是看該國的經濟發展潛力及未來國力。這正是筆者長遠看好人民幣的主因,並料人民幣年底目標6.4兌每美元。

恒生銀行首席市場策略員 溫灼培
匯通天下 - 溫灼培 舊文
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