財股魔鏡——淺談加密貨幣
上回我們提及當炒資產價值是否過熱？近期繼一些科技股、商品股後，最近輪到虛擬貨幣震盪。比特幣在今年4月觸及6.3萬美元的高點，但進入5月後市場情緒逐漸變得恐慌觸發斬倉暴跌。
媒體普遍認為比特幣、以太幣及萊特幣等其他主要加密貨幣的大跌，反映中美兩國先後宣佈加
強加密貨幣監管。中國人民銀行及三大金融業協會宣佈禁止金融機構和網上支付，提供加密貨幣交易相關服務；美國財政部亦將要求任何金額達一萬美元或以上的相關虛擬幣交易，要向美國國稅局報備，避免非法行為及逃稅。
Elon Musk亦暫停Tesla開放比特幣購車計劃，並暗示可能出售Tesla持有的比特幣，其後雖然澄清並沒有出售持有的比特幣，但已衝擊加密貨幣市場的投資者信心。
市場對加密貨幣的內在價值一直爭論不休，不過其價值與用戶數目相關，但只有少數相信其內在價值，大多數的投資者仍主要在炒賣獲利。
股票的飆升需要參看現金流或其他基本面要素來支撐高估值，加密幣更像是昂貴的藝術品或收藏品，其價值由數碼專家等市場參與者來設定。短期市場情緒可能仍保持謹慎，但是隨著愈來愈多的公司尋求貨幣如美元替代資產的配置，我們相信加密貨幣其後將引起人們更多的關注。不過當前並沒有針對比特幣的全球性會計準則。特斯拉和MicroStrategy在資產負債表上將其為列「數位資產」，但價格變動被記錄為數位資產的未實現淨收益或損失，使公司收益評估再添變數。
隨著愈來愈多的機構開始採用加密貨幣，投資者可以評估其未來活動。此外，芝商所（CME）比特幣期貨以及加密貨幣交易所Coinbase中的季度交易量，也是投資者可以參考的市場指標。
博譽顧問集團資深顧問
周亨
財股魔鏡 - 周亨 舊文
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