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2021年6月23日 星期三

何車500 - 何車 2021年6月23日

何車500 - 何車 2021年6月23日


【何車500】復星估值=復藥19% - 何車


■復星醫藥
《蘋果》即將停運,「何車500」多謝讀者多年支持,並不會就此消失,特設facebook專頁「何車評股」,繼續以文會友,敬希留意及繼績支持。今年以來,復星醫藥(2196,下稱復藥)大升53%,持復藥總股數40%的復星國際(656

,下稱復星),反跌8%,大落後,買之哉。

1) 復星市值943億元,僅所佔復藥的市值801億元,已經相等於復星本身市值高達85%。

藥業以外業務,有投資(復星是青啤(168)H股最大股東)、休閒、時尚產品服務、保險、銀行等。

2) 2020年,復星受疫情影響,純利80.18億元人幣,大跌46%。彭博綜合券商預測,2021年賺143億元人幣,大增78%,回復2019年97%水平,預測PE僅5.5倍,較六年平均8.4倍大折讓,亦只及復藥28倍的19%。

3) 復星今年預測PB僅0.59倍,較六年平均0.93倍大折讓,亦只及復藥3.08倍的的19%。

4) 復星2021年中期業績料將金光閃閃。去年上半年,復星賺20.12億元人幣,按年大跌74%,下半年賺60.06億元人幣,按年只跌16%。

2021年上半年盈利若然維持去年下半年水平,按年增幅將達200%,即使打打折,亦非常爆炸。中期業績8月下旬宣佈,中績前宜有貨在手。17億元回購。

5) 由去年6月AGM至今年4月,復星積極回購,動用資金近17億元,共購1.425億股,佔發行股數1.68%,最高回購價12.4元(2月17日),較現價高出10%。

★復星現價11.26元,目標價重溫:16.8元,潛在升幅49%。國泰君安睇19.55元,高盛睇15元。

同場加映:5月7日於30.1元薦買新華保險(1336),現價26.45元,較薦買前跌12%,出現低買良機。新保今年首季賺63.05億元人幣,按年大增36%,並已相等於去年全年的44%。預測全年賺167億元人幣,增17%,預測PE 得4.1倍,平通同業,較六年平均13.1倍大折讓近七成!目標價重溫:43元,潛在升幅63%。大和睇52元,聯昌睇48.5元。

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