財金解碼——融創表現打響頭炮 與同業齊跑贏大市 物管股受捧可部署
物管股近年常於績前集體報喜，反映行業增長速度理想，有大行更直指板塊處於黃金年代。行業主要個股中，由融創服務（1516）昨日率先就上半年成績表打響頭炮，預期中期多賺逾1.4倍。該股昨雖先升後回，但仍於高位反覆，與多隻同業持續
跑贏大市。市場現仍看好內地物管業強勁增長可維持，料板塊將迎來新一波中績盈喜潮，部署上除可趁板塊向好而參與外，亦不妨先捕捉具潛力個股。
除較二線的金科服務（9666）日前盈喜料上半年多賺逾70%外，物管龍頭股中，由融創服務為板塊的中期業績盈喜潮拉開序幕。該股預期中期純利按年增長超過1.4倍，主要是由於管理規模增加帶來收入增加，同時盈利能力提升。
消息一度刺激融創服務昨日早段曾升6.15%，但最終隨市收跌3.35%，報25.95元。該股於上月底站上歷史高29.4元後因大市受壓自高位回吐，但續於高位反覆，本月表現更優於大市。
上月見明顯活力
整體上，物管股於上月見明顯活力，除融創服務外，碧桂園服務（6098）、世茂服務（873）、合景悠活（3913）及華潤萬象（1209）均於月底再站歷史高，踏入本月則隨大市回順。不過，在行業前景正面及盈喜潮預期下，現水平可捕捉買入機會。
據中指院數據，內地物管業的在管總建築面積由2015年的175億平方米增至2020年的259億平方米，複合年增長率達8.2%，並料將以複合年增長率5.4%升至2024年的311億平方米。此外，行業總收入由2015年的3983億元人民幣升至2020年的6232億元人民幣，複合年增長率為9.4%，預測至2024年收入將達9296億元人民幣，複合年增長率達10.3%，反映行業增長動力強勁。
中金上月中發表報告，更形容物管股正處黃金年代，因行業正處於初步階段，估計未來最少五年可維持價量齊升，並相信受惠集中度提升，龍頭市佔率有望增加。該行於業內續看好碧服，因資源實力和策略具前瞻性，予「跑贏行業」評級，目標價看95元；並認為華潤萬象仍是長期投資首選，同予「跑贏行業」評級，目標價59元。碧服昨略軟0.33%，報75.25元，近日力守100天線（74.57元）。相反，於月初調整較深的華潤萬象昨彈2.49%，以近日中高位收報49.5元，並見5日高。
中期業績展望方面，富瑞預計內地物管公司上半年收入將按年增長逾50%，盈利亦將按年升60%以上，主要受到在管面積增長約35%，以及毛利率和淨利潤率分別擴張0.4個百分點及0.8個百分點所支持。該行並料，其所覆蓋的15間物管企業中，12間將發盈喜，預期盈利增長40%至1.2倍，主因去年低基數效應、積極的併購和更佳的營運效率。
物管股估值偏高
估值上，物管股一向站於偏高水平，龍頭碧服現預測市盈率約77倍，但多間大行續看好其龍頭地位及業務展望，近日處於調整不妨吼位吸，博其可受盈喜帶動重新上衝。
大摩估算，碧服上半年收入按年增約70%，儘管受累廣東省疫情，但其物業管理、社區增值服務和城市服務仍然強勁；至於毛利率則受缺乏政府補貼和社保減少等影響，從去年上半年的37.2%的基礎略為下降，予「增持」評級及目標價101.35元。
大和則指，碧務至今取得第三方項目的表現較預期好，而公司擬進行更多收併購及參與上市前投資等，故重申「買入」評級，並將目標價上調至92元，續為該行首選股之一。
融創服務反覆橫行
公司動向：5月初公布，就收購彰泰服務80%股權一事，各方訂立正式協議，根據正式協議，公司收購彰泰服務80%股權的代價調整為7.3億元人民幣。
最近業績：去年多賺1.2倍至6.01億元人民幣。
股價走勢：上月隨同業發力上揚，月底再破頂後隨市略為回軟後反覆橫行。
大行評估：大摩評級「增持」，予最高目標價34.97元。
碧服力守100天線
公司動向：日前公佈與天津市濱海新區人民政府戰略合作，將共同推動老舊小區改造、長效運營管理、城市服務一體化等領域發展。
最近業績：去年盈利26.86億元人民幣，按年增60.8%。
股價走勢：踏入第二季上升動力減弱並橫行，上月隨板塊再站紀錄高，本月隨市偏軟但力守100天線。
大行評估：高盛最「牛」看102元，評級「買入」。
三一國際可博反彈
隔晚美股稍為調整， CPI比預期高，擔心通脹，科技股成為對沖通脹工具，反而上升。恒指昨日輕微高開見27965點全日高位後向下，曾跌254點低見27708點，最後跌175點收27787點；國指跌0.5%收10065點；恒生科技指數收報7667點，升0.1%，成交只有1436億元，滬深港通南下淨流入13億人民幣。
大型科技股微升，騰訊（700）收報556.5元，升0.2%，阿里巴巴（9988）收報206.4元，升0.6%，京東（9618）收報295.8元，升1.6%，快手（1024）連升三日，收報160.4元，升1.5%。美團（3690）收報290元，跌1.7%。其他科技股萬國數據（9698）升3.7%，心動（2400）升3.3%，平安好醫生（1833）升2.2%，但Saas微盟（2013）跌6.2%，IGG（799）近日升後回跌3.6%，手機相關股信利（732）跌10%。
金融股滙控（005）收報44.35元，跌1.5%，友邦（1299）收報95.25元，跌1.8%，渣打（2888）及中銀香港（2388）各跌1%。內銀股郵儲行（1658）及建行（939）各跌2.3%及1.6%；內險股中國平安（2318）收報70.45元，跌2%。
恒大系傳債務危機，全系股價回跌，恒大物業（6666）跌7.2%，中國恒大（3333）跌3%，恒騰（136）及恒大汽車（708）分別跌9.1%及8.6%。汽車股比亞迪（1211）遭李祿創辦的喜馬拉雅資本減持，股價跌5.6%。廣汽（2238）跌4.9%，吉利（175）及長汽（2333）各跌2%。
雖然運費不斷上升，但航運股獲利回吐，東方海外（316）及中遠海控（1919）各跌6.7%，中外運（598）跌2.9%。資源股江銅（358）、五礦資源（1208）及中鋁（2600）各跌3%，鋼鐵股鞍鋼（347）跌3.8%，但煤炭股兗煤（1171）升7.9%，中煤（1898）升4.3%。
醫藥股藥明生物（2269）確是長升長有的藥品股藍籌，料半年多賺最少1.35倍，股價升6.5%。石藥（1093）、麗珠醫藥（1513）、翰森製藥（3692）及國藥（1099）亦各升3%。內需股中國飛鶴（6186）升5.5%，農夫山泉（9633）升2.5%。而周大福（1929）指截至今年6月底止財季銷售升約七成，股價早前創歷史新高，回吐10%。
指數走勢未轉差，但強勢出現獲利回吐，入手買強勢板塊不合適，弱勢板塊也不合適。博反彈不如取三一國際（631），業績好，股價由10.76元歷史高位回至現價7.57元，已經有支持，反彈一元不難。
財金解碼 本報記者
財金解碼 - 記者 舊文
本文作轉載及備份之用 來源 source: http://hd.stheadline.com