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2021年8月5日 星期四

談國論企 - 黎偉成 2021年8月5日

談國論企 - 黎偉成 2021年8月5日


《談國論企-黎偉成》服務業擴張稍快建築業放緩

《談國論企-黎偉成》服務業擴張稍快建築業放緩

  《談國論企》中國的非製造業商務活動指數的擴張力度,於2021年7月份持續放緩,乃

受困於建築業明顯降低,惟服務業則略見回穩,整體非製造業業務活動預期尚保持樂觀佳態。惟

新冠肺炎COVID-19

來自印度變種病毒Delta毒株L452R,變種為Delta

Plus,肆虐歐美各地的同時,中國多地受到零星影響而須強化「外防輸入」和「內防擴散」

,或要作短期的收緊,可能拖慢經濟社會發展步伐,中長期前景仍然值得俏看。

 
*政府挺內需暫非基建乃明智抗美政策*
 
  據中國國家統計局所發布的最新資料,非製造業商務活動指數於2021年7月份達

53﹒3,較對上一個月之數回落0﹒2個,跌幅比6月份53﹒5的1﹒7個百分點有明顯收

窄,成二連跌,使2021年前7個月出現5跌2升和淨減2﹒4個百分點,表現不理想。

  先談非製造業中的(甲)建築業,最新的表現頗差勁:商務活動指數於2021年7月份僅

57﹒5和比上月份大跌2﹒6個百分點,幾乎跌回6月份環比所升的2﹒7個百分點,更再失

剛復得的60較快擴張的關口。
  此乃受困(I)新訂單分類指數續見回落,於7月份比上月回落1﹒2個百分點,並觸及臨

界點50的水平,只是較6月51﹒2環比的2﹒6個百分點跌幅有所收窄。相信建築業的往後

所接的新訂單會陸續縮減,理由為中共中央政治局7月30日的會議部署下半年的經濟工作是要

堅持穩中求進的工作總基調,要完整、準確、全面貫徹新發展理念,做到「深化供給側結構性改

革,加快構建新發展格局,推動高質量發展」,看來不是以搞基礎建設為重點,故與基建有關的

建築行業難有大擴張之道,只因在手訂單不錯而使商務活動保持較快的擴張。是之為:挺內需,

租固投,反美壓,明智之道。
  正正因為在手訂單尚不少,故建築業的(II)從業人員分類指數於7月份達52﹒1,較

對一個月上升1﹒8個百分點,使2021年前7個月淨跌收窄至0﹒6個百分點。

  但(III)投入產品價格分類指數即使回升5﹒4個百分點,所達57﹒1低於較快擴張

的60;銷售價格分類指數環比僅升0﹒9個百分點處的52﹒9,尚可。

  (IV)業務活動預期指數於2021年7月份達64,環比回升0﹒8個百分點63﹒2

,仍遜於2月份68﹒2升14﹒6個百分點的表現。

  總結而言,建築業擴張力度有所收縮,現況和前景皆不錯。 

  再看(乙)服務業,商務活動指數於2021年7月份達52﹒5,比對上一個月上升

0﹒2個百分點,只是在6月份52﹒3環比大跌2個百分點的稍稍回補,惟尚保溫和擴張之態

,重點有:(一)國家統計局所調查的21個服務業資料顯示:「從行業情況看,水上運輸、電

信廣播電視衛生傳輸服務、資本本市場服務等位於60以上高位景氣區間」,而60之數比6月

的59要高,可見擴張情況不錯。即使未有提及上月的郵政、貨幣金融服務、保險等,乃因擴張

未及60之數而已。
 
*服務業再輕微擴張而新訂單亦增*
 
  主要服務業的擴張力度快,如(1)水上運輸為擴張之首,顯物流需求甚殷;(2)電信廣

播電視衛星傳輸服務業等高技術行業快增,當然受惠於5G拉動的通信需求保持快速成長,而(

3)資本市場服務,足見金融業穩快發展。
  低於臨界點的,有其他金融業、房地產、居民服務等業。

  服務業的(二)新訂單分類指數於2021年7月份環比增長0﹒3個百分點,所達

49﹒7亦進一步逼近屬擴張的50水平,扭轉6月份環比回落2﹒6個百分點跌至49﹒4水

平。
  同樣值得注意的,是(三)服務業的成本略見回落:(1)投入產品價格分類指數於

2021年7月份達52﹒8環比跌0﹒9個百分點,而(2)銷售價格分類指數環比亦跌

0﹒1個百分點而為51﹒1,低於投入產品價格指數1﹒7個百分點,即售價尚未受到成本價

格快增太大壓力。
  最重要的,是(四)服務業的商務活動預期指數在2021年7月份稍跌0﹒1個百分點,

仍處於60﹒7的水平,表現相當不俗。
  政府繼續強力防控惡疫,加上力推國內大循環、國內外雙循環的新策,經濟穩中有進的發展

對建築業和服務業等非製造業會有利好影響。《資深財經評論員 黎偉成》

(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

  
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