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2021年9月16日 星期四

真知灼見 - 溫灼培 2021年9月16日

真知灼見 - 溫灼培 2021年9月16日


《真知灼見-溫灼培》歐洲收水或較聯儲局早
《真知灼見-溫灼培》歐洲收水或較聯儲局早
  《真知灼見》下周,全球金融市場的注意力相信也會集中在周四(23日),本港時間淩晨

2:00公布的聯儲局議息會身上。重點當然是看聯儲局會否宣布削買債時間表。但筆者認為市

場可能會失望。面對近期美國經濟

復甦步伐有明顯放慢跡象,如8月非農職位就只增加20多萬

個。加上疫情反彈及美國連續受到兩個颶風吹襲,不排除美國9月經濟狀況可能較8月還差。所

以筆者認為聯儲局下周在貨幣政策上按兵不動機會較大。建議不如把下周注意力放在歐洲身上。

 
*挪威下周加息是市場共識*
 
  下周四(23日)挪威央行將議息。加息基本上是市場共識。因為於8月份議息會,挪威央

行就表明有意於9月加息。而市場估計,就是於下周加息後,不排除到12月份議息會挪威有機

會再加。回憶於6月份議息會,當時挪威央行一方面把2022年經濟增長預測由3﹒4%調升

上4﹒1%,另方面則揚言會在未來12個月內加息4次。以現時挪威的零息,即到2022年

6月當地息率將有機會攀至1厘。一點必須理解,挪威民眾接種疫苗相當迅速。截止13日,當

地接種一針疫苗的民眾比率已有74%,接種兩針有64%。而當地大部分疫情限制令已被撤銷

。至於當地7月份年通脹率則為3﹒4%,高於挪威央行定下的2﹒5%通脹目標。

  挪威央行加息與我們何幹?挪威屬於發達經濟體中國家,亦是位處歐洲的國家。其一旦加息

,多少能反映歐央行在貨幣政策上也有類同壓力。現時挪威官方息率為0%,歐元區息率為負

0﹒5%。
 
*瑞典或同具加息壓力*
 
  先於挪威議息會,瑞典央行將於下周二(21日)議息。鑑於瑞典最新8月份年通脹率為

2﹒4%,高於該行定下的2%目標。加上過去瑞典央行副行長曾表示,如通脹重回該行必須加

息。現市場關注下周二(21日)瑞典央行議息會,會否給予市場加息啟示。倘挪威及瑞典相繼

加息,這樣相信距離歐央行收緊貨幣政策日子不遠。聯儲局從6月便放風收水,但實際上可能不

及歐央行快。《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》

(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

 
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