網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2021年11月2日 星期二

專家點評 - 林嘉麒 2021年11月2日

專家點評 - 林嘉麒 2021年11月2日


林嘉麒:超級議息周提防「灰犀牛」 林嘉麒


港股在11月第一個交易日曾失守25,000點水平,10月中收復的20天線及50天線同告失守,即使日內跌幅收窄,惟走勢上未太樂觀。

造成跌市主因,先看中國經濟數據。官方10月製造業採購經理指數(PMI)連跌7個月,至49.2,市場預期是49.7

,該數字沒有反彈之餘,更要跌至20個月新低。電力供應緊張引發的停工限產是關鍵,拖累生產指數挫至48.4。相反,以中小企為主的財新製造業PMI跟官方背道而馳,重返擴張區間報50.6,情況有驚喜,惟中小企貢獻經濟有限,加上就算10月表現好,也未必會延續至11月,整體大環境也未可樂觀。

值得留意的是,10月製造業PMI連續第二個月處於收縮區,其中,生產指數、新訂單指數、生產經營活動預期指數齊創去年2月以來最低;而生產下滑幅度高於新訂單,顯示電力供應緊張、部分原材料價格高企,衝擊供給端更甚。

雖然能源、原材料供應階段性緊張,拖累PMI表現,但主要原材料購進價格指數和出廠價格指數雙雙急升,按月分別升8.6和4.7個百分點,出廠價格更錄得2016年有紀錄以來新高,可預視10月工業生產者出廠價格指數(PPI)將更嚇人。

究竟情況會否緩和?國家已出手,能源荒問題由煤企承擔。動力煤早幾個星期投機性被炒到瘋,國家迅即要求煤礦增加產量,同時在限制煤炭基準價落閘制止,動力煤期貨暴跌多日。繼10月18日全國煤炭日產量超過1,160萬噸創今年新高後,發改委指示,力爭煤炭日產量達到1,200萬噸以上。截至10月底,電廠存煤已回升至一億噸以上。炒風不再,加上國家指導供應,能源危機警號本可以暫時消除。

不過,國家氣象局預計,今個冬季或因弱到中等強度的拉尼娜現象較大機會出現冷冬,倘若如此,北方地區11月至明年2月的供熱用煤或需要多增約1,200萬噸,南方地區12月至明年2月的居民用電或多增140億千瓦時、相當於240萬噸原煤。即是能源荒問題將在11月至明年初延續,而PMI多項數據將會在能源不足下繼續被扭曲。

另一方面,環球市場本周面對超級央行議息周,包括聯儲局在內的3大主要經濟體央行,將會公布最新的利率決議,美國勞工部還會公布10月份的非農就業報告。即管市場早已知道美國會準備宣布減少買債,惟實際對資本市場的衝擊要看澳洲、英國的利率變化。市場認為,兩者會後決議內容基調理應與聯儲局基本保持一致,不過,假如「灰犀牛」出現,相信有能力震散美股及港股。本周投資者宜格外留神,持盈保泰。

新城晉峰資產管理董事 林嘉麒
(作者為註冊持牌人士,並未持有以上股份)
專家點評 - 林嘉麒 舊文
本文作轉載及備份之用 來源 source: http://hk.on.cc