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2022年1月7日 星期五

談國論企 - 黎偉成 2022年1月7日

談國論企 - 黎偉成 2022年1月7日


《談國論企-黎偉成》製造業上月再溫和擴張啟示佳

《談國論企-黎偉成》製造業上月再溫和擴張啟示佳

  《談國論企》中國製造業的生產於2021年12月份同比溫和擴張,漲幅不及對上一個月

,乃因生產情況於年底前出現傳統放慢,惟出口新訂單維持上月的溫和好轉,難得的是主要原材

料購進價格與出廠價格

持續回落和處收縮水平,未受全球供應鏈日趨短缺、海上運輸因惡疫陷嚴

重樽頸等嚴重壓力。相信國家力促能源、原材料等產與供的政策,緩和製造業面對困難,有利國

民經濟持續穩中有進發展。
 
*增供使原材料拉動出廠跌價強化競爭力*
 
  來自中國國家統計局所發布的最新數據,製造業經理採購指數PMI於2021年12月份

達50﹒3(見表),環比增長0﹒2個百分點,連同11月份達50﹒1環比增0﹒9個百分

點,確認止住10月份的49﹒2和9月份的49﹒6連續兩個月跌破臨界點50以下的收縮劣

境,亦扭轉4月份以來的7連跌,是為2021年前11個月僅3月份有環比上升以來的第三個

上升月份,有頗為良性的啟示。
  此可自PMI的2021年12月份數據,便中國製造業有多個方面顯然略有改善,特別是

(一)PMI於12月份能夠維持上月重新擴張之態,乃因生產成本和銷售價格急劇回落,甚至

跌至收縮水平仍下調有重大的支持,此況強化製造業在內、外市場的競爭能力:(1)主要原材

料購進價格,分類指數於12月份回落4﹒8個百分點至臨界點以下的48﹒1,而11月份環

比大跌19﹒2個百分點至52﹒9,相對於10月份急增8﹒6個百分點而攀至72﹒1劣態

,大有不可同日而語之概。製造業的生產成本之回落

,乃受益政府降煤價穩電力生產等政策達效,而原材料亦保持相對穩定供應。

  此使(2)製造業的出廠價格分類指數,於是月份環比回落3﹒4個百分點至45﹒5,而

對上一個月更大跌12﹒2個百分點至48﹒9,即於臨界點以下水平,不僅使是月份的競爭力

有明顯的強化,對短中期亦很有可能產生良性的效益;此數於10月份則上升4﹒7個百分點至

61﹒1,可見製造業的最新產銷情況,續有改善。

  惟中國的製造業仍然面對頗不少嚴重的問題,特別是:美國、歐洲等世界各地期內疫情受新

變種病毒Omicron衝擊變得更為惡劣,經濟反覆走扁之壓難免;加上環球生產供應鏈紊亂

,其中最嚴重者為美國限制芯片輸華,造成芯片減供價升,不宜掉以輕心。

  至於(二)中國製造業的接單情況,為(I)新訂單,分類指數於2021年12月份環比

增長0﹒3個百分點,即使49﹒7仍處臨界點以下的水平,但距50之數僅低0﹒3個百分點

,而11月份環比升0﹒6個百分點至49﹒4,接單前景該不用太擔心。

  即使(II)出口新訂單指數是月環比回落0﹒4個百分點至48﹒1,唯是11月份升

1﹒9個百分點至48﹒5,連同10月份升0﹒4個百分點至46﹒6,乃於美、歐疫、經不

斷惡化底下取得不錯成績。(III)進口新訂單分類指數於是環比跌0﹒1個百分點48﹒2

,亦可接受。
  由是(IV)在手訂單於月份環比回升0﹒1個百分點,處於臨界點以下之的45﹒6。

 
*變種病毒對環球疫情和經貿物流人流壓力深重*

 

  由是(三)生產,分類指數於2021年12月份達51﹒4,環比跌0﹒6個百分點,惟

11月份環比大升3﹒6個百分點至52,相對10月份僅49﹒2回落0﹒4個百分點,保縮

轉擴。
  (四)生產經營活動預期於2021年12月份達54﹒3,環比升0﹒5個旦分點,11

月份環比回升0﹒2個百分點至53﹒8,二連升,意味製造業對接單、生產、經營前景看法不

錯。
  要注意的,是新冠肺疫COVID-19在非洲南部發現的最新變種病毒Omicron,

擴散力顯然甚之於Delta,使歐美以至亞洲等世界各地疫情明顯惡化,本已十分緊絀的醫療

系統,難以承受,對社會及經濟貿易和人流物流有深重壓力。

《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

 
              中國製造業採購經理指數(PMI) 

            指數   月環比(個分點)

  ------------------------

  12月╱2021 50﹒30  +0﹒20  

  11月╱2021 50﹒10  +0﹒90  

  10月╱2021 49﹒20  -0﹒40  

  9月╱2021  49﹒60  -0﹒50  

  8月╱2021  50﹒10  -0﹒30  

  7月╱2021  50﹒40  -0﹒30  

  6月╱2021  50﹒90  -0﹒10  

  5月╱2021  51﹒00  -0﹒10  

  4月╱2021  51﹒10  -0﹒80  

  3月╱2021  51﹒90  +1﹒30  

  2月╱2021  50﹒60  -0﹒70  

  1月╱2021  51﹒30  -0﹒60  

  12月╱2020 51﹒90  -0﹒20  

  12月╱2019 52﹒20    持平   

  12月╱2018 49﹒40  -0﹒60  

  12月╱2017 51﹒60  -0﹒20  

  12月╱2016 51﹒40  -0﹒20  

  12月╱2015 49﹒70  +0﹒10  

  12月╱2014 50﹒10  -0﹒20  

  ------------------------

  資料來源:中國物流與採購聯合會(CELP)及國家統計局服務業調查中心

  資料整理:黎偉成
 
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