缸邊財話｜製造業開局表現穩 - 黃惠德
2022年02月07日
面對複雜嚴峻的經濟環境和疫情衝擊等多重考驗，最新公佈的1月份中國製造業採購經理指數(PMI)為50.1%，雖比上月回落0.2個百分點，但仍高於臨界點。要知道1月份是部份製造行業的傳統生產淡季，加之近期市場需求放緩，製造業景
氣水平有所回落。但各分項指數變化顯示，企業生產保持穩定，外部需求保持相對較好發展態勢，實現經濟一季度平穩開局具有較好支撐。
雖然2月份受農曆新年假期影響，可能令PMI的數據進一步下滑，但這一先行指標能在1月保持在擴張區間，已顯示2022年經濟運行和市場預期開局「穩」的積極信號。
助企業紓困政策奏效
1月份生產指數為50.9%，雖較上月下降0.5個百分點，但連續三個月保持在50%以上；新出口定單指數為48.4%，較上月上升0.3個百分點，更值得注意的是，企業預期有所改善，生產經營活動預期指數為57.5%，高於上月3.2個百分點，顯示製造業企業信心有所回升。從行業情況來看，調查的21個行業中，19個行業生產經營活動預期指數位於景氣區間，特別是通用設備、汽車、電氣機械器材等行業生產經營活動預期指數，位於60%以上高位景氣區間，相關行業企業對近期市場發展前景較為樂觀，市場預期有所改善，表明前期系列助企業紓困等政策取得成效，這堅定了一季度穩預期穩增長的信心。
此外，大型企業抗風險和穩市場能力繼續發揮。1月份，大型企業PMI為51.6%，較上月上升0.3個百分點，生產指數和新定單指數均處於相對較好水平。1月份製造業PMI數據顯示，中國經濟仍保持較好韌性，整體恢復勢頭沒有改變。不過，在經濟發展面臨需求收縮、供給衝擊、預期轉弱三重壓力下，加之疫情和淡季因素影響，1月份製造業重點行業增速有所放緩，市場需求整體仍顯不足，中小企業經營壓力加大，表明中國經濟仍須爬坡過坎、攻堅克難，特別是新動能增長勢頭放緩，裝備製造業PMI和高技術製造業PMI，分別較上月下降1.3和2.1個百分點；消費品行業PMI較上月下降0.9個百分點，生產指數和新定單指數均明顯下降至接近50%的水平，消費品市場旺季不旺；新定單指數較上月下降0.4個百分點。
值得注意的是，價格指數結束連續兩個月回落趨勢，同步回升。1月份主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別高於上月8.3和5.4個百分點，重回擴張區間，但受能源、基礎原材料等價格上漲，疊加疫情衝擊，中小企業經營壓力加大。1月份中、小型企業PMI較上月分別下降0.8和0.5個百分點，或是因為經濟全面恢復態勢加強，帶動相關產品供求缺口拉大，導致價格類指數再次較大幅度提高，應進一步做好確保產業鏈、供應鏈穩定的各項工作。
黃惠德
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