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2022年2月7日 星期一

真知灼見 - 溫灼培 2022年2月7日

真知灼見 - 溫灼培 2022年2月7日


《真知灼見-溫灼培》歐元最壞時刻已過?還看地緣政局

《真知灼見-溫灼培》歐元最壞時刻已過?還看地緣政局

  《真知灼見》上周全球焦點轉返歐洲,並落在英倫銀行及歐央行議息會議。雖然英倫銀行上

周作出了加息,並暗示日後有進一步加息機會,但市場真正目光卻落在歐央行身上。面對

5﹒1%年通脹率(

1月CPI),歐央行最終也不得不承認通脹難於短期回落。對於歐央行的

言論,市場解讀為該行或快則於7月便有率先加息0﹒1%機會,並於隨後逐小步加息,今年全

年可能共加息0﹒4%。
 
*歐元攜帶交易降刺激歐元上升*
 
  正因歐元息率一直為-0﹒5%(日圓息為-0﹒1%)是七大貨幣中最低,使過去不少投

資者選擇在貸款時會以歐元作首選。所以當市場開始意識到歐央行快要加息,不少借了歐元的投

資者便急不可待償還歐元貸款,擔心加息會推升歐元,愈遲還款壓力將倍大。當大家有著同一想

法,正解釋了上周歐元出現急攀升的原因。至於歐元兌日圓交叉盤呈現大升,很大原因相信是投

資者上周轉向借日圓以償還歐元貸款所致。
  因應市場對歐央行貨幣政策看法出現了轉變,也隨之改變了市場以歐元作為攜帶交易貨幣的

做法;而這一切轉變意味歐元的沽壓將可大大減退。假使烏克蘭不爆發戰亂,土耳其金融危機又

不再轉差,料歐元於1﹒1150美元或已找到其是次跌浪低位,並有機會逐步重上1﹒16美

元水平。但話說回來,烏克蘭事件一日未化解,有關擔憂一日未除,要歐元於1﹒16美元要大

幅上升相信也不容易。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》(筆者電郵:enroll@

hangseng﹒com)
 
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