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2022年4月5日 星期二

專家點評 - 林嘉麒 2022年4月5日

專家點評 - 林嘉麒 2022年4月5日


林嘉麒:港股有望彈上23400點 林嘉麒


市淡容易挾升,在內地清明假期,北水暫停時,恒生指數終見突破,昨日升穿22,400點,進一步向50天線進發。

資金首季從債市流向股市規模是前所未見,儘管股市從指數層面依然強勁,惟近期在資金流方面,已見投資者開始防守,及將資金配置正常化。數據顯示,

美國貨幣基金上周錄308億美元淨流入,為3月初以來再度獲得淨流入。同時,環球債券資金獲35億美元淨流入,不但是首季最多一次,更是1月5日的一星期後首次錄淨流入。

另外,上周五兩年期及10年期美債倒掛幅度加劇,最新更有兩年期及30年期債息自2007年以來再度倒掛。跟早兩星期不同,日前債息倒掛原因是短息升幅大於長息;以上周五為例,兩年期債息單日升5%,10年期卻僅升1.8%,30年期更由2.453厘降至2.435厘。

美國上周五的非農新增職位數字仍然強勁,短債債息升勢加劇,通脹預期沒有半點降溫跡象,未來兩次會議加息半厘機會極高。

股市是最受名義經濟增長表現影響,理論上通脹會推高企業盈利,而持續升溫的通脹預期亦拖慢了實質利率重回正數的時間,若其他情況不變,市況經過短線整固後料很快會有承托,美股後市應可看好,要留意4月中是美國繳稅期限、而業績期在即亦限制企業股份回購活動,都會左右短期市況。

港股前景除了美國經濟前景、通脹問題外,俄烏事件與及中概股退市陰霾未解決,也不時牽引恒指情緒。既然投資者風險胃納已經改善,港股單以「平價」取勝,短期氣氛應可延續。以走勢預測,相信挑戰100天線水平機會大,以23,400點先作目標。不過,在此強調,今年美國經濟衰退及滯脹問題是市場最大隱憂,故此浪上升暫時只會以反彈看待。

元宇證券基金投資總監 林嘉麒(作者為註冊持牌人士)

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