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2022年5月23日 星期一

天下第一倉 - 高山行 2022年5月23日

天下第一倉 - 高山行 2022年5月23日


【天下第一倉】高山行:落後巨無霸 天時利股價

天下第一倉
日期:2022-05-23

更新時間:08:43:02
國美零售(0493.HK)近期成交大增,股價亦已自底位開始回勇,最新天時之利更為上行之勢再加把勁,布局一如中國COSTCO,無論中短期都是鮮口切入位。

天時之利,講的

是鼓勵綠色智能家電下鄉及三孩國策,正正切合0493主業以家居生活掛帥主題,也食正全國30萬億元人民幣零售市場競奪總值,早前MSCI明晟更已將0493重新加入中國小型指數新納股份之一,變動於本月31日(即下周二)收市後生效,而吊詭的是,集團股份在下周二正正是10合1股份生效後首日買賣,剛合基金多以元價股作為選股其一條件,對股價有一定正面推動作用。

其他短期利好消息,則包括已全部贖回本金總額17億人民幣的所有未償還「2016年國內債券」,另又跟騰訊(00700.HK)合作,內容涵蓋廣告營銷、大數據、雲服務、智能門店等;而母企國美控股更與華為技術圍繞國美「家-生活」戰略共享共建「全零售生態共享平台」,借助華為在智能交互、智能聯接、智能中樞等方面的領先科技,就國美新型智慧門店的數字化營運管理、全渠道數字化營銷及全系列智能終端物聯等重點領域展開深度合作。

再看歷史,0493近年不斷轉型,並已狠狠將部份經營未達預期的業務商譽大減值,同期加強網上業務及物流建設,去年初大股東黃光裕正式歸位,股價立由1元多怒漲到最高2.55元,可惜強勢未續,其後更跟隨疫情及大跌市深回,最低竟見0.31元,現價0.425元,其實只處重回升軌的起步點而已。

展望未來,集團將續聚焦零售業和家服務業,把握家庭美好生活品質升級的政策紅利,全面落位「家•生活」戰略第二階段,打造「線上、線下、供應鏈、物流、大數據&雲及共享共建」六位一體的集成集約、互聯互通、共享共建的全零售生態共享平台,以緊抓市場規模總值預期達人民幣30萬億元家生活賽道的巨大商機。六個平台均為零售業必要環節,並存在將電器供應鏈分拆上市的契機。

事實上, 單睇去年兩單批股作價,已知現價何等偏低。其一是去年初逆市完成配售約22.8億新股,每股配售價1.97元,集資所得44億多元,其次集團再向黃光裕租賃北京及長沙三處物業,租期至2040年底,總代價178.65億元人民幣,其中大部份代價、即175.76億元人民幣(約210億港元)透過以每股2.11元發行99.24億新股支付,完成後,黃光裕持權由45.47%增至61.5%。

再者,2020年中,集團兩度發行共3億美元CB,行使價分別為1.255元及1.215元,這是機構投資者食胡成本位,而0493更是同業估值最低一員,折合還有好多倍上追空間,先回抽上上述最低資本作價1.215元,空間已經和味,追落後巨無霸,怎可少了0493一份?!

高山行
天下第一倉 - 高山行 舊文
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